資產(chǎn)回報率即所有負債+股東權(quán)益，凈利潤比總資產(chǎn)。但資產(chǎn)價值多反映歷史而非當(dāng)前，不同行業(yè)ROA無可比性。類金融企業(yè)無息流動負債，總資產(chǎn)增加，ROA低，無償使用上下游資金實則體現(xiàn)競爭力。而一些企業(yè)無形資產(chǎn)如品牌商譽等未完全體現(xiàn)于負債表，升高ROA，賬面多反映有形實物資產(chǎn)。

ROE即股本回報率，凈利潤比上股東權(quán)益，對股東來說意義最大，為股票復(fù)利增長的源泉。ROE可用于不同行業(yè)與不同企業(yè)間橫向比較，甚至可與政府債券、企業(yè)債券的收益率跨資產(chǎn)類別橫向比對。其問題在于無法反映債務(wù)杠桿對凈利潤的影響。提高ROE可能以犧牲經(jīng)營穩(wěn)健為代價。因此要結(jié)合杜邦公式，同行業(yè)比較。

ROIC是EBIT經(jīng)稅率調(diào)整比投入的資本，即股東權(quán)益加負債減非運營現(xiàn)金和投資。用EBIT就是因為由債務(wù)產(chǎn)生的利息是對債權(quán)的回報，當(dāng)計算債權(quán)加股權(quán)的總投入資本的回報率時，應(yīng)把利息加回來。投入資本也可表示凈運營資金（流動運營資產(chǎn)減去無息流動負債）+固定資產(chǎn)+無形資產(chǎn)及商譽+其他運營資產(chǎn)。

其問題在未考慮無息流動負債的影響。ROIC實際上是衡量投總資本使用效率，與平均資本成本W(wǎng)ACC相結(jié)合揭示企業(yè)真正效率。ROIC<WACC 是尋找賣空對象的重要指標。用ROIC分析類金融企業(yè)不容易。它們占用大量上下游資金作無息流動負債（同樣有風(fēng)險），提高EBIT，ROIC很高，但靜態(tài)不穩(wěn)定，動態(tài)穩(wěn)定，如國美。

ROCE是EBIT（稅及利息前盈利）比上使用的資本，即所有有息負債-現(xiàn)金+股東權(quán)益。這個指標與ROIC相近，但是使用的是EBIT，而未經(jīng)稅率調(diào)整，因此可用于比較不同稅率的企業(yè)。ROCE同樣容易忽視公司無息負債的融資效應(yīng)。幾種經(jīng)?！盎貓舐省弊鳛閰⒖贾笜耍饔星?，結(jié)合使用，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)判斷趨勢做分析。