文/張劍宇（中國(guó)工商銀行個(gè)人金融業(yè)務(wù)部副總經(jīng)理）
離岸金融服務(wù)是私人銀行服務(wù)體系的重要組成部分，也是體現(xiàn)私人銀行全球服務(wù)能力的主要因素。全球領(lǐng)先的私人銀行往往針對(duì)高凈值客戶個(gè)人、家庭及其擁有的企業(yè)，提供專業(yè)化、個(gè)性化、全球化的整合離岸金融解決方案。
私人銀行離岸金融在國(guó)內(nèi)私人銀行經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)實(shí)踐中尚處于初創(chuàng)或起步階段，在理論研究上也基本處于空白狀態(tài)。本文的選題目的和意義主要在于通過(guò)全面系統(tǒng)地了解全球范圍內(nèi)成熟私人銀行在離岸金融服務(wù)方面的實(shí)踐及其面臨的挑戰(zhàn)和發(fā)展趨勢(shì)，從中歸納總結(jié)出可以為我國(guó)私人銀行經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)所借鑒的規(guī)律性特征及對(duì)于我國(guó)發(fā)展離岸金融業(yè)務(wù)的政策借鑒。近年來(lái)國(guó)際范圍內(nèi)稅收政策變化較大，是影響離岸金融發(fā)展的最主要因素之一，對(duì)于私人銀行離岸金融服務(wù)的發(fā)展具有全局性和持續(xù)性的影響，因此本文選擇稅收作為私人銀行離岸金融服務(wù)研究的切入點(diǎn)和重點(diǎn)。
私人銀行離岸金融服務(wù)現(xiàn)狀
全球領(lǐng)先的私人銀行往往針對(duì)高凈值客戶個(gè)人、家庭及其擁有的企業(yè)，提供包括商業(yè)銀行、投資銀行、資產(chǎn)管理在內(nèi)的專業(yè)化、個(gè)性化、全球化的整合金融解決方案。其中，離岸金融服務(wù)是其服務(wù)體系非常重要的組成部分，也是體現(xiàn)其全球服務(wù)能力的主要因素。同時(shí)，高凈值客戶對(duì)于資產(chǎn)全球配置的需求更為強(qiáng)烈。在此需求下，私人銀行離岸業(yè)務(wù)非常發(fā)達(dá)。在資產(chǎn)來(lái)源方面，歐洲占全球離岸業(yè)務(wù)的一半以上，主要流向瑞士、盧森堡和海峽群島。地理接近是選擇離岸目的地的一個(gè)主要因素。拉美傾向于邁阿密、紐約和加勒比海；亞洲傾向于新加坡和香港。整體而言，瑞士是主要的離岸資產(chǎn)的目的地，管理著全球大約三分之一的離岸資產(chǎn)總量。
一般來(lái)說(shuō)，私人銀行經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)都依托各離岸金融中心開(kāi)展離岸金融服務(wù)。離岸金融中心主要分兩類：一種是依托主要國(guó)際金融中心形成的離岸市場(chǎng)，如倫敦、紐約、東京、新加坡、香港等；另一種是借助寬松的稅收環(huán)境和配套的金融服務(wù)形成的離岸中心，如英屬維京群島、開(kāi)曼群島、百慕大等。
按照服務(wù)體系來(lái)看，本文將私人銀行離岸金融服務(wù)簡(jiǎn)單劃分為以下三個(gè)方面：其一，離岸銀行相關(guān)服務(wù)，包括離岸賬戶開(kāi)立、傳統(tǒng)存貸款以及杠桿融資、國(guó)際結(jié)算、托管等；其二，離岸投資服務(wù)，包括全權(quán)委托資產(chǎn)管理、固定收益產(chǎn)品、指數(shù)追蹤產(chǎn)品、共同基金、對(duì)沖基金、私人股權(quán)、財(cái)產(chǎn)和房地產(chǎn)、結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品、另類投資、衍生產(chǎn)品、保險(xiǎn)、經(jīng)紀(jì)等；其三，離岸其他服務(wù)，包括設(shè)立離岸信托、離岸公司、離岸合伙企業(yè)、設(shè)立基金及管理、游艇及私人飛機(jī)注冊(cè)、遺產(chǎn)及慈善基金或計(jì)劃、非金融資產(chǎn)收購(gòu)、融資和管理等。
稅收是私人銀行離岸金融服務(wù)發(fā)展的最主要因素
私人銀行離岸金融在幫助客戶實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)全球配置方面有以下優(yōu)勢(shì)：更注重客戶的隱私保護(hù)、稅收優(yōu)惠政策、寬松的監(jiān)管環(huán)境、穩(wěn)定的政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境保護(hù)下的資產(chǎn)安全性、豐富的投資選擇及靈活的離岸金融結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)等。上述各因素共同構(gòu)成了離岸金融服務(wù)的吸引力及競(jìng)爭(zhēng)力，稅收只是其中之一。但由于稅收因素與其它各因素交織在一起，綜合地影響到私人銀行機(jī)構(gòu)提供離岸金融服務(wù)時(shí)的環(huán)境、條件和發(fā)展策略。更重要的是，近年來(lái)相關(guān)稅收政策環(huán)境變化較大，對(duì)于私人銀行離岸金融服務(wù)有全局性和持續(xù)性的影響，并直接或間接地影響到離岸金融的其他發(fā)展優(yōu)勢(shì)，是關(guān)系到離岸金融發(fā)展的最主要因素之一。
目前，世界前50大的私人銀行經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)管理著大約12.1萬(wàn)億美元的離岸資產(chǎn)，這其中50%資產(chǎn)由前十大私人銀行經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)管理，瑞銀集團(tuán)、瑞士信貸占據(jù)顯著份額。私人銀行離岸金融與稅收相關(guān)的主要服務(wù)內(nèi)容包括：
1.利用離岸金融中心的稅收優(yōu)惠政策，為客戶提供豐富的離岸金融銀行服務(wù)及投資選擇。整體上講，稅收優(yōu)惠是離岸金融中心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的主要構(gòu)成部分。稅收優(yōu)惠程度最高的主要是“避稅港離岸金融中心”。這些司法管轄區(qū)通常實(shí)行全面優(yōu)惠的稅收制度，免征主要的直接稅（如個(gè)人所得稅、公司所得稅、利息稅、資本利得稅等），只有少數(shù)市場(chǎng)所在地（如英屬開(kāi)曼群島、英屬維京群島）開(kāi)征少量印花稅。
依托離岸金融中心稅收優(yōu)惠的環(huán)境，私人銀行可以為客戶提供豐富多樣的離岸金融投資選擇。許多離岸司法管轄區(qū)成為對(duì)沖基金、開(kāi)放式基金以及各類集合投資基金或計(jì)劃的注冊(cè)地，從而豐富了客戶的投資選擇?？蛻艨梢噪x岸開(kāi)立商業(yè)銀行賬戶，投資包括共同基金、對(duì)沖基金、房地產(chǎn)、私人股權(quán)基金和基金中的基金、結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品、衍生產(chǎn)品等產(chǎn)品。離岸金融投資往往低稅或無(wú)稅，因此投資者對(duì)于這些產(chǎn)品，一般只需要考慮自己居住地國(guó)的稅務(wù)政策，而基本不需要考慮國(guó)際投資雙重征稅問(wèn)題。
2.結(jié)合稅務(wù)需求，為客戶提供專業(yè)化的離岸金融顧問(wèn)服務(wù)。私人銀行提供的離岸顧問(wèn)服務(wù)主要包括幫助客戶設(shè)立和管理離岸公司、離岸信托及離岸基金等，這些服務(wù)都與稅收需求密切相關(guān)。
（1）離岸公司及合伙企業(yè)。出于資產(chǎn)保全保護(hù)角度，私人銀行往往會(huì)幫助高凈值客戶發(fā)起設(shè)立一個(gè)離岸公司或合伙企業(yè)，利用此離岸資產(chǎn)結(jié)構(gòu)持有客戶家庭財(cái)富，以避免潛在的資金遣返或外匯管制的限制。同時(shí)，將個(gè)人財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)由離岸公司持有，對(duì)于實(shí)際受益人的隱私也起到匿名保護(hù)的效果。此外，高凈值客戶投資設(shè)立跨國(guó)合資公司時(shí)，往往會(huì)設(shè)立在離岸中心。這樣一方面可以獲得稅收優(yōu)惠，另一方面，在離岸中心普通法框架下，依托成熟的公司法體系，便于合資公司進(jìn)一步發(fā)行上市及發(fā)債融資等安排。
（2）離岸基金。離岸司法管轄區(qū)往往對(duì)于基金的組合策略、杠桿投資倍數(shù)等方面很少進(jìn)行限制，私人銀行經(jīng)常幫助客戶在離岸中心設(shè)立和管理共同基金、對(duì)沖基金、慈善基金、私人股權(quán)基金等。全球范圍內(nèi)75％的對(duì)沖基金注冊(cè)在開(kāi)曼群島，相應(yīng)的管理資產(chǎn)約為1.1萬(wàn)億美元。此外，百慕大、英屬維京群島也是對(duì)沖基金的集中注冊(cè)地。
（3）離岸信托。離岸信托是在離岸司法管轄區(qū)的法律下形成的信托。離岸信托的重要功能之一是協(xié)助客戶進(jìn)行稅收籌劃。首先，從保密角度看，由于離岸司法管轄區(qū)內(nèi)信托并不需要注冊(cè)，因此官方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)很難掌握離岸信托的情況。其次，當(dāng)個(gè)人或家庭將財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移到信托名下后，財(cái)產(chǎn)的實(shí)際所有人和控制人即為信托。個(gè)人可能會(huì)面臨死亡時(shí)遺產(chǎn)稅的問(wèn)題，但信托不會(huì)死亡，因此，將資產(chǎn)轉(zhuǎn)到信托名下后，遺產(chǎn)稅納稅義務(wù)就消失了。此情況下，委托人只需要承擔(dān)離岸金融中心對(duì)于信托的課稅，但大多數(shù)離岸中心對(duì)于信托都實(shí)行零稅負(fù)或者很低的稅負(fù)。與此同時(shí)，私人銀行還可通過(guò)幫助客戶設(shè)置離岸信托的方式來(lái)解決財(cái)產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)隔離以及轉(zhuǎn)移設(shè)計(jì)。例如，為便于避免強(qiáng)制繼承權(quán)的規(guī)定，私人銀行可以為客戶設(shè)立離岸公司持有離岸信托的結(jié)構(gòu)。許多國(guó)家，如法國(guó)、沙特阿拉伯、美國(guó)路易斯安那州等，都在遺產(chǎn)繼承方面執(zhí)行強(qiáng)制繼承權(quán)的規(guī)定，限制了立遺囑人死亡時(shí)分配資產(chǎn)的自由。此時(shí)，立遺囑人可以通過(guò)把個(gè)人資產(chǎn)注入一家離岸公司，由此離岸公司再發(fā)起設(shè)立離岸信托，立遺囑人可以通過(guò)持有該離岸公司的股份來(lái)決定最后的財(cái)產(chǎn)分配。
（4）移民及居住地選擇。一般高凈值人群在國(guó)際范圍內(nèi)有更強(qiáng)的流動(dòng)意愿和流動(dòng)能力。由于各國(guó)政府在納稅認(rèn)定方面往往執(zhí)行居民原則，高凈值人群往往會(huì)在綜合考慮各項(xiàng)影響因素的基礎(chǔ)上，選擇一個(gè)適合自己的司法管轄區(qū)居住。2008年花旗私人銀行進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查表明，在高凈值人群選擇主要居住地時(shí)考慮的因素中，按照重要程度，稅收排序?yàn)榈诹?。在OECD國(guó)家，在過(guò)去的20年間，所得稅適用的最高稅率普遍都有下降趨勢(shì)，最高降幅國(guó)家能達(dá)到50%，但始終存在著高凈值人群為稅收優(yōu)惠、規(guī)避等原因而產(chǎn)生的移民行為。
3.將專業(yè)的稅收籌劃服務(wù)整合在離岸金融服務(wù)之中。私人銀行通過(guò)離岸稅收籌劃服務(wù)，幫助客戶在國(guó)際范圍內(nèi)，針對(duì)不同司法管轄區(qū)的稅收制度，應(yīng)對(duì)復(fù)雜稅收、在合理范圍內(nèi)降低稅負(fù)水平、減少雙重征稅、避免稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于全球領(lǐng)先的私人銀行經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)而言，稅收服務(wù)都是其服務(wù)體系中的重要組成部分，尤其在客戶全球化投資及資產(chǎn)配置時(shí)，相應(yīng)的稅收服務(wù)則更為重要。一般來(lái)說(shuō)，私人銀行經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)會(huì)整合法律、會(huì)計(jì)、信托、不動(dòng)產(chǎn)中介機(jī)構(gòu)等專業(yè)人才，提供專業(yè)的離岸稅務(wù)籌劃服務(wù)。一方面，私人銀行在全面了解各主要司法管轄區(qū)稅收政策的基礎(chǔ)上，幫助客戶完成復(fù)雜的本地及海外的納稅申報(bào)及涉稅事務(wù)；另一方面，專業(yè)地協(xié)助客戶分析其個(gè)人、家族及其擁有的企業(yè)相關(guān)的涉稅問(wèn)題，查看分析當(dāng)前的稅務(wù)安排并提出優(yōu)化建議。
國(guó)內(nèi)私人銀行發(fā)展離岸金融的策略建議
（一）離岸金融服務(wù)在今后一段時(shí)間內(nèi)仍將是私人銀行競(jìng)爭(zhēng)力的組要組成部分
稅收優(yōu)惠僅僅是離岸金融服務(wù)的優(yōu)勢(shì)之一，而且此優(yōu)勢(shì)至今仍存在。只是稅收政策多方面的變化，對(duì)于離岸金融服務(wù)的其他優(yōu)勢(shì)帶來(lái)了綜合影響。因此，私人銀行在提供離岸金融服務(wù)時(shí)，不僅要依靠離岸稅收優(yōu)惠政策，更要依托離岸司法管轄區(qū)監(jiān)管寬松、注重保護(hù)隱私以及其政治經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定等優(yōu)勢(shì)，搭建更有活力和專業(yè)性的綜合離岸金融服務(wù)平臺(tái)，側(cè)重為客戶及其家庭、其擁有的企業(yè)從事銀行業(yè)務(wù)、投資業(yè)務(wù)、各類顧問(wèn)咨詢業(yè)務(wù)提供綜合解決方案。
當(dāng)前，中資私人銀行經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)普遍欠缺全球服務(wù)能力，在離岸金融服務(wù)能力方面僅僅處于研究或起步階段。隨著中國(guó)外匯政策的不斷調(diào)整，資本項(xiàng)下的外匯管理呈逐漸放松趨勢(shì)，未來(lái)有此方面的需求的高凈值客戶將越來(lái)越多。這都迫切要求中資私人銀行經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)加強(qiáng)此方面的研究規(guī)劃。此外，隨著中資金融機(jī)構(gòu)國(guó)際化戰(zhàn)略的實(shí)施，具備全球化的離岸金融服務(wù)能力，將是其與國(guó)際領(lǐng)先同業(yè)在私人銀行領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)時(shí)所需具備的基礎(chǔ)條件。
（二）私人銀行離岸金融發(fā)展要積極調(diào)整商業(yè)模式
高凈值客戶選擇私人銀行離岸服務(wù)的主要?jiǎng)右蚴浅鲇谪?cái)產(chǎn)安全、全球化風(fēng)險(xiǎn)分散和投資標(biāo)的多樣性等。在各種稅收制度調(diào)整的影響下，私人銀行離岸金融服務(wù)的商業(yè)模式本身也需要積極調(diào)整。
首先，要積極調(diào)整服務(wù)體系，更好地發(fā)揮離岸金融的綜合優(yōu)勢(shì)。以往在離岸金融服務(wù)中，高凈值客戶有很大一部分資產(chǎn)是以存款形式存在，主要的目的是利用離岸中心的賬戶保密及稅收優(yōu)惠制度，實(shí)現(xiàn)資金的安全存放。隨著賬戶信息的日益公開(kāi)透明，這類業(yè)務(wù)的吸引力將大大下降。從而使得私人銀行在離岸金融服務(wù)中，要更看重整體的投資服務(wù)水平，專注客戶的投資管理和離岸金融結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)。
其次，要做好客戶結(jié)構(gòu)調(diào)整。歷史上，離岸資產(chǎn)來(lái)源地和管理地都集中在歐洲。目前，發(fā)展中國(guó)家客戶的財(cái)富增長(zhǎng)及離岸資產(chǎn)需求都呈更快的增長(zhǎng)趨勢(shì)，尤其是部分政治經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定地區(qū)和國(guó)家的私人投資者，有更強(qiáng)烈的意愿在離岸金融中心存放及投資管理其資產(chǎn)。因此，在客戶策略上，應(yīng)該及時(shí)轉(zhuǎn)移重心，做好新興市場(chǎng)的客戶拓展。目前全球領(lǐng)先的私人銀行機(jī)構(gòu)都在著力爭(zhēng)取此部分客戶的財(cái)富。
再次，要抓住新一輪的行業(yè)內(nèi)兼并收購(gòu)整合的機(jī)會(huì)。由于監(jiān)管等方面的調(diào)整，私人銀行經(jīng)營(yíng)的成本不斷增加。對(duì)于部分以離岸金融服務(wù)為主體或優(yōu)勢(shì)的一些中小私人銀行經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，面臨主動(dòng)收購(gòu)壯大或被兼并的問(wèn)題，如在瑞士私人銀行業(yè)，此現(xiàn)象已經(jīng)比較普遍。對(duì)于其他需要發(fā)展離岸金融或完善業(yè)務(wù)布局的機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，應(yīng)該抓住此輪市場(chǎng)機(jī)遇。
（三）優(yōu)化私人銀行離岸金融布局
對(duì)于領(lǐng)先的私人銀行而言，其往往已在多個(gè)離岸金融中心布局業(yè)務(wù)，并結(jié)合各離岸中心的優(yōu)勢(shì)，提供全面的離岸金融服務(wù)。但由于離岸中心管理的成本相對(duì)比較高，加上傳統(tǒng)的歐洲離岸中心的優(yōu)勢(shì)在下降，此類機(jī)構(gòu)也面臨著業(yè)務(wù)布局優(yōu)化調(diào)整的壓力。一些離岸中心，如香港、新加坡，在吸引來(lái)自其亞太及中東等發(fā)展中國(guó)家離岸資產(chǎn)方面有明顯優(yōu)勢(shì)。因此，國(guó)際上主要的私人銀行都把這些離岸中心作為重點(diǎn)市場(chǎng)加大布局，并積極推動(dòng)將部分離岸金融資產(chǎn)簿記到這些離岸中心管理。
為打造全球化私人銀行服務(wù)能力，建議中資私人銀行經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)逐步構(gòu)建離岸金融平臺(tái)?？蓛?yōu)先考慮在香港建立離岸私人銀行平臺(tái)。因?yàn)橄愀蹖?shí)施的是以普通法為基礎(chǔ)的獨(dú)立司法制度，擁有成熟的金融市場(chǎng)、充足的金融專業(yè)人才、穩(wěn)定而具透明度的監(jiān)管架構(gòu)、優(yōu)惠簡(jiǎn)單的稅收制度以及通暢的資金與信息流通渠道。由于香港、新加坡并沒(méi)有加入歐盟預(yù)扣稅的締約，因此歐洲主要私人銀行經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)都預(yù)測(cè)離岸資產(chǎn)會(huì)加速向這些離岸中心轉(zhuǎn)移，各主要私人銀行經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)都加大了在這兩個(gè)地方的經(jīng)營(yíng)資源投入。因此，亞太離岸私人銀行市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)將日益加劇，對(duì)于國(guó)內(nèi)私人銀行而言，必須盡早布局并在香港市場(chǎng)上形成與成熟私人銀行相當(dāng)?shù)姆?wù)能力。
（四）增加相應(yīng)的市場(chǎng)研究及人才儲(chǔ)備
全球離岸金融服務(wù)是專業(yè)密集型領(lǐng)域，對(duì)于法律、會(huì)計(jì)、稅收、信托、投資、不動(dòng)產(chǎn)等方面都有較高的要求。只有在綜合各類專業(yè)服務(wù)能力的基礎(chǔ)上，才能幫助客戶提供穩(wěn)健合理的離岸資產(chǎn)管理建議并設(shè)計(jì)合理的離岸金融結(jié)構(gòu)。對(duì)于在策略上逐步“走出去”的國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)，在全球化業(yè)務(wù)布局時(shí)，更需要及時(shí)補(bǔ)充這方面的專業(yè)服務(wù)能力。可以選擇獨(dú)立建立專業(yè)人員隊(duì)伍或者是部分服務(wù)外包的策略。對(duì)于目前在離岸金融服務(wù)體系上基本處于空白的國(guó)內(nèi)私人銀行經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)而言，也可以考慮重點(diǎn)構(gòu)建其投資及顧問(wèn)咨詢能力，而將包括稅收籌劃等部分的業(yè)務(wù)外包給其他專業(yè)機(jī)構(gòu)，降低成本的同時(shí)，也可以降低合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。（完）
]]>原文標(biāo)題：逃稅：私人銀行業(yè)務(wù)的金剛鉆
絞盡腦汁計(jì)劃合法避稅節(jié)稅，這或許是世界各國(guó)企業(yè)、富人商人的一種共同狀態(tài)。甚至冒坐牢風(fēng)險(xiǎn)違法偷逃稅，為什么？因?yàn)檫@能給他們帶來(lái)實(shí)實(shí)在在白花花的銀子。
甚至可以說(shuō)，幫助域外富豪隱藏財(cái)富是瑞士的國(guó)策，也是瑞士銀行業(yè)的文化。對(duì)他們來(lái)說(shuō)，監(jiān)管也可以創(chuàng)造不義之財(cái)：在資本市場(chǎng)打劫，不再是智取“生辰綱”，而是要挾持法律，為己所用。
富人的標(biāo)準(zhǔn)年年水漲船高。據(jù)說(shuō)，在當(dāng)今的資本市場(chǎng)，有百萬(wàn)美元以上的資產(chǎn)可用于投資的，才夠得上富人級(jí)別。按這樣的標(biāo)準(zhǔn)，截至2012年底，此類富人家庭在各國(guó)的戶數(shù)分別為：美國(guó)590萬(wàn)；日本150萬(wàn)；中國(guó)130萬(wàn)；英國(guó)50萬(wàn)；瑞士40萬(wàn)；加拿大40萬(wàn)；德國(guó)40萬(wàn)；我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)30萬(wàn)；意大利30萬(wàn)，法國(guó)30萬(wàn)。這些富人錢(qián)多得用不完，需要有人幫其打理，所以，如今各類理財(cái)業(yè)務(wù)興旺發(fā)達(dá)，而理財(cái)又以私人銀行客戶業(yè)務(wù)為高端業(yè)務(wù)。私人銀行客戶是理財(cái)客戶中的富豪，可供理財(cái)?shù)馁Y金多，所付的傭金自然也多。2013年，瑞士信貸的財(cái)富管理業(yè)務(wù)和私人銀行業(yè)務(wù)的利潤(rùn)為37億瑞郎，而相比之下，其投資銀行業(yè)務(wù)的利潤(rùn)為22億瑞郎。私人銀行業(yè)務(wù)利潤(rùn)高，但做起來(lái)不易，算得上是瓷器活，很多金融機(jī)構(gòu)很想多攬這類瓷器活，但苦于沒(méi)有金剛鉆。若要細(xì)問(wèn)，這金剛鉆到底是什么，不妨看瑞士銀行的經(jīng)驗(yàn)，原來(lái)就是幫助富人避稅、逃稅。據(jù)美國(guó)議員的指稱，瑞士信貸為22000個(gè)美國(guó)超級(jí)富豪逃稅。
既然是逃稅，這項(xiàng)業(yè)務(wù)做起來(lái)當(dāng)然就比較詭秘。街頭秘密遞送情報(bào)是諜戰(zhàn)影視劇中常見(jiàn)的鏡頭，如今的理財(cái)業(yè)務(wù)也用了不少諜戰(zhàn)手段：賬戶信息夾在體育雜志中傳遞，在電梯內(nèi)交易。瑞士的銀行在蘇黎世機(jī)場(chǎng)還設(shè)有分所，方便來(lái)往的美國(guó)富豪辦理理財(cái)手續(xù)，相關(guān)賬戶還有一個(gè)代號(hào)SIO85。而其他國(guó)家反逃稅，也頗似諜戰(zhàn)。2008年后，德國(guó)和英國(guó)曾經(jīng)收買了歐洲最大金融控股集團(tuán)瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)（UBS）的某些雇員，由這些“內(nèi)鬼”提供銀行秘密賬戶的戶主名單，其中大多是美國(guó)人、德國(guó)人和英國(guó)人。美國(guó)人有電子系統(tǒng)實(shí)時(shí)監(jiān)聽(tīng)，瑞士銀行家們已無(wú)法完全避開(kāi)美國(guó)人的火眼金睛。
瑞士信貸向美國(guó)的客戶提供了跨境經(jīng)紀(jì)服務(wù)和理財(cái)服務(wù)，卻沒(méi)有在美國(guó)證交會(huì)注冊(cè)，這又違反了美國(guó)的法律。就在上個(gè)月，瑞士信貸與美國(guó)證交會(huì)達(dá)成和解，以瑞士信貸繳納1.965億美元了結(jié)此案。但與美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)和解并非易事：美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)會(huì)輪番上陣，同一機(jī)構(gòu)反復(fù)出手。2009年，瑞銀集團(tuán)與美國(guó)司法部達(dá)成和解協(xié)議，同意支付7.8億美元，并交出300個(gè)客戶的名單。但協(xié)議的字跡未干，美國(guó)司法部又通過(guò)民事訴訟，向瑞銀集團(tuán)索要52000個(gè)賬戶的戶主姓名。
瑞士信貸幫助美國(guó)富豪作弊，在瑞士本國(guó)并不違法。按照瑞士法律，除非第三方能夠提供有關(guān)賬戶的戶主身份，瑞士的銀行不得向其提供客戶的信息。對(duì)他們來(lái)說(shuō)，監(jiān)管也可以創(chuàng)造不義之財(cái)：在資本市場(chǎng)打劫，不再是智取“生辰綱”，而是要挾持法律，為己所用。當(dāng)銀行體系中的保密原則被廣泛地認(rèn)為加劇了經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩時(shí)，G20國(guó)家首腦們?cè)缫逊磸?fù)承諾將關(guān)閉避稅港，但許多國(guó)家仍然拒絕公布稅收機(jī)構(gòu)獲得的個(gè)人資金在其本國(guó)的詳情。
而在瑞士，甚至還可以說(shuō)，幫助域外富豪隱藏財(cái)富是他們的國(guó)策，也是瑞士銀行業(yè)的文化。即便瑞士信貸不做美國(guó)富人的逃稅生意，還可以為其他國(guó)家的富人提供類似服務(wù)。即便瑞銀集團(tuán)金盆洗手，瑞士還有其他銀行愿意繼續(xù)幫助富人逃稅。瑞士有太多私有銀行，且大多是合伙制，通常無(wú)需披露信息，行動(dòng)極為詭秘，善于為富人避稅。比如，Wegelin是瑞士歷史最悠久的私有銀行，也幫助域外富人避稅，其離岸賬戶的資金高達(dá)1.2萬(wàn)億美元。
在美國(guó)的強(qiáng)大壓力下，在承認(rèn)幫助美國(guó)富人借助秘密賬戶逃稅的罪名后，歷史最悠久的瑞士私人銀行，成立于1741年的韋格林銀行去年初宣布永久歇業(yè)了。只是，即便瑞士的所有銀行都金盆洗手，世界上還有其他許多司法轄區(qū)可以為頂級(jí)富豪們提供逃稅服務(wù)。離岸地是指當(dāng)事人法定居住地或納稅居住地之外的司法管轄地，著名的比如開(kāi)曼群島。截至2012年底，離岸地吸引財(cái)富的排行表如下：瑞士2.2萬(wàn)億美元；中國(guó)香港和新加坡1.2萬(wàn)億美元；海峽諸島和都柏林1.1萬(wàn)億美元；加勒比海和巴拿馬1.1萬(wàn)億美元；英國(guó)9000億美元；盧森堡7000億美元；美國(guó)7000億美元。其實(shí)美國(guó)的銀行也為別國(guó)的富豪藏匿財(cái)富，至于其中是否存在逃稅的銀行業(yè)務(wù)，外界無(wú)法知道，因?yàn)槊绹?guó)的理財(cái)業(yè)務(wù)也很不公開(kāi)，更別說(shuō)高盛集團(tuán)也是幫助超級(jí)富豪藏匿巨額財(cái)富的老手。
雞鳴狗盜，城鼠社狐。歐美那些幫助富豪逃稅的私人銀行業(yè)務(wù)大抵如此。
]]>這封信來(lái)自：北京市西城區(qū)太平橋大街25 號(hào)中國(guó)光大中心
林立先生，畢業(yè)于中國(guó)人民大學(xué)，獲法學(xué)士學(xué)位，高級(jí)經(jīng)濟(jì)師，中國(guó)人民大學(xué)金融EMBA導(dǎo)師、中國(guó)人民大學(xué)市場(chǎng)營(yíng)銷研究中心兼職教授。自2010年10月起任中國(guó)光大銀行股份有限公司副行長(zhǎng)。
理財(cái)周報(bào)的讀者朋友：
你們好！
在向你們祝福2012年新年的同時(shí)，我愿意站在銀行家的角度，分析2012年投資趨勢(shì)，和你們分享光大銀行有關(guān)財(cái)富管理的價(jià)值觀。
今年的全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變幻莫測(cè)，歐債危機(jī)不見(jiàn)終點(diǎn)地持續(xù)發(fā)酵以致全球經(jīng)濟(jì)缺乏上升動(dòng)力而萎靡不振；而國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)亦受嚴(yán)峻通貨膨脹的影響，貨幣政策持續(xù)緊縮，直到近期才現(xiàn)放松跡象。2011年，小散戶、高凈值人群的財(cái)富夢(mèng)想就在這步步“緊逼”中艱難維系著。
那么，在即將到來(lái)的2012年，情況是否會(huì)有所好轉(zhuǎn)呢？
新的一年總會(huì)有一些新的期望，目前針對(duì)2012年國(guó)內(nèi)的整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，已經(jīng)有積極的信號(hào)被釋放出來(lái)。不久前結(jié)束的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確提出，將繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，顯示出中央決策層對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)充滿信心，明年貨幣政策環(huán)境趨于放松出現(xiàn)曙光。但是動(dòng)蕩不可避免還將繼續(xù)，在充滿變數(shù)的2012年，除了股票、基金、信托、地產(chǎn)等傳統(tǒng)投資領(lǐng)域之外，我認(rèn)為高凈值人群對(duì)財(cái)富增長(zhǎng)的需求之路上，不妨更多的借力于國(guó)內(nèi)新興的私人銀行服務(wù)。
相比一般的財(cái)富管理體系，在2012年的理財(cái)投資之路上，私人銀行將以其私密性和職業(yè)化、服務(wù)和個(gè)性化為獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，提高投資理財(cái)?shù)撵`活性。它結(jié)合信托、投資、銀行、稅務(wù)咨詢等多種金融服務(wù)，提供資產(chǎn)管理，規(guī)劃投資，以及應(yīng)客戶需要的特殊服務(wù)；也可通過(guò)設(shè)立離岸公司、家族信托基金等方式節(jié)省稅務(wù)和金融交易成本；甚至接觸到許多普通投資人無(wú)法購(gòu)買的信托、債券等收益較高的理財(cái)產(chǎn)品，以及投資一些私人有限公司和優(yōu)先購(gòu)買IPO的機(jī)會(huì)，從而降低投資成本，獲取更多投資機(jī)會(huì)，在市場(chǎng)各方面走勢(shì)并不明朗的情況下，通過(guò)降低風(fēng)險(xiǎn)獲取穩(wěn)健的投資收益。
目前，光大銀行已經(jīng)建立了由現(xiàn)金管理類產(chǎn)品、固定收益類產(chǎn)品、A股投資類產(chǎn)品、另類投資類產(chǎn)品和海外投資類產(chǎn)品等組成的完整的私人銀行投資產(chǎn)品體系，幫助客戶建立長(zhǎng)期的資產(chǎn)配置策略，并及時(shí)抓住特定風(fēng)險(xiǎn)水平內(nèi)獲得最高回報(bào)的短期獲利機(jī)會(huì)。
近年來(lái)日趨增溫的PE投資、藝術(shù)品投資、玉石鉆石投資、中國(guó)書(shū)畫(huà)投資以及傳統(tǒng)古典家具投資等等，都說(shuō)明了傳統(tǒng)的投資產(chǎn)品已經(jīng)不能滿足中國(guó)富豪們的需求，他們更需要在新的市場(chǎng)新的領(lǐng)域?qū)ふ覚C(jī)會(huì)，因此，光大銀行私人銀行也更加關(guān)注對(duì)另類投資、高端保險(xiǎn)、PE投資等創(chuàng)新類金融產(chǎn)品的研究和開(kāi)發(fā)。并將在2012年率先在上海推出此類投資品種。
隨著經(jīng)濟(jì)全球化的加速，高凈值客戶的資產(chǎn)配置已經(jīng)不能局限于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。在人民幣匯率波動(dòng)加劇和國(guó)內(nèi)CPI高企的背景下，中國(guó)富豪開(kāi)始海外淘金，高凈值人群中擁有海外資產(chǎn)者已達(dá)1/3。這其中，海外資產(chǎn)在可投資總資產(chǎn)中的平均占比為19%，投資標(biāo)的以房地產(chǎn)為主，在目前沒(méi)有海外資產(chǎn)的高凈值人群中，也有將近30%的人在未來(lái)三年有進(jìn)行海外投資的計(jì)劃?？梢?jiàn)，大力發(fā)展離岸金融業(yè)務(wù)成為這個(gè)時(shí)代賦予我們新的要求。為此，光大銀行私人銀行已經(jīng)推出的囊括海外投資、海外移民、海外留學(xué)等系列產(chǎn)品和服務(wù)，也是充分考慮資產(chǎn)合理配置的需要。
目前，光大銀行已在北京、上海、杭州、太原四家分行掛牌成立私人銀行中心，2012年私人銀行業(yè)務(wù)增長(zhǎng)至少30％。
2012年，我們期待更多，我們希望通過(guò)私人銀行模式，為高凈值客戶打開(kāi)一條通向財(cái)富的大門(mén)。我常想，我們選擇什么樣的理念，將決定我們能走多遠(yuǎn)；我們選擇什么樣的方法，將決定我們的耕耘能收獲多大回報(bào)；我們選擇什么樣的價(jià)值觀，將決定我們未來(lái)的舞臺(tái)有多大。
未來(lái)如歌，祝福新年！
2011年12月26日
]]>私人銀行來(lái)了，私人銀行會(huì)所也來(lái)了。日前，已經(jīng)在深圳運(yùn)營(yíng)了3年的交通銀行私人銀行，在香蜜湖新設(shè)立了一家高爾夫會(huì)所。據(jù)了解，目前深圳地區(qū)私人銀行網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量接近10家，密度在國(guó)內(nèi)靠前，但私人銀行會(huì)所則是第一家。
隨著私人銀行業(yè)務(wù)在深圳全面鋪開(kāi)，私人銀行知名度也越來(lái)越高，但與此同時(shí)，部分銀行客戶對(duì)私密性的要求也越來(lái)越高。國(guó)務(wù)院參事夏斌在不久前曾給深圳私人銀行指路——— 要成為“中國(guó)的瑞士”，深圳的潛力有多大？
■小資料
私人銀行
16世紀(jì)的瑞士日內(nèi)瓦是私人銀行的起源地。當(dāng)時(shí)，法國(guó)一些經(jīng)商的貴族由于宗教信仰原因被驅(qū)逐出境，形成了第一代瑞士的私人銀行家，歐洲的皇室高官們迅即享受了這種私密性很強(qiáng)的卓越的金融服務(wù)。還有一種說(shuō)法是，17世紀(jì)的歐洲貴族出外打仗，家中財(cái)產(chǎn)由留守的貴族代為管理，這些貴族逐步形成了第一代私人銀行家。
今天，在私人銀行業(yè)務(wù)方面，瑞士銀行界依然執(zhí)世界牛耳。當(dāng)年瑞士的私人銀行，有一些流傳到今天，依然由當(dāng)時(shí)創(chuàng)始家族的后人經(jīng)營(yíng)。通俗地講，私人銀行是一個(gè)從搖籃到墳?zāi)沟慕鹑诜?wù)，是專門(mén)針對(duì)富人進(jìn)行的一種私密性極強(qiáng)的服務(wù)，要根據(jù)客戶需求量身定做投資理財(cái)產(chǎn)品，要對(duì)客戶投資企業(yè)進(jìn)行全方位投融資服務(wù)，要對(duì)富人及家人、孩子進(jìn)行教育規(guī)劃、移民計(jì)劃、合理避稅、信托計(jì)劃的服務(wù)。
首家私人銀行會(huì)所香蜜湖開(kāi)業(yè)
區(qū)別于眾多商業(yè)銀行在高端寫(xiě)字樓里建立的私人銀行中心，不久前開(kāi)業(yè)的交通銀行私人銀行香蜜湖高爾夫會(huì)所，刻意淡化了銀行經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的概念，強(qiáng)調(diào)“私人會(huì)所”這一理念。這種理念，正是基于該行“管家式服務(wù)”的定位。
“管家式服務(wù)起源于法國(guó)，成熟于英國(guó)，體現(xiàn)了國(guó)際家政領(lǐng)域的最高境界，在豪門(mén)中管家式服務(wù)大到管理家族服務(wù)，小到接送孩子上學(xué)等。隨著時(shí)間的發(fā)展，這一項(xiàng)服務(wù)正朝著酒店家政領(lǐng)域發(fā)展。作為一家金融機(jī)構(gòu)，交通銀行深圳分行致力于打造一個(gè)具備管家式服務(wù)的私人會(huì)所，目的就是為客戶提供更加貼心細(xì)致的服務(wù)?！苯煌ㄣy行深圳分行私人銀行部門(mén)人士解釋道。其中，私密性、高端社交是會(huì)所的重要功能。
“國(guó)內(nèi)有很多銀行開(kāi)展了私人銀行業(yè)務(wù)，包括外資銀行在內(nèi)都非常青睞這一高端市場(chǎng)，所以我覺(jué)得整體來(lái)講私人銀行在中國(guó)的前景非常樂(lè)觀。交通銀行作為綜合性的商業(yè)銀行也非?？春眠@一塊業(yè)務(wù)?！痹撊耸勘硎尽?/p>
隨著交通銀行香蜜湖私人銀行開(kāi)業(yè)，深圳私人銀行網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量近10家，競(jìng)爭(zhēng)趨于激烈。私人銀行服務(wù)最主要的是資產(chǎn)管理、規(guī)劃投資，根據(jù)客戶需要提供特殊服務(wù)，也可通過(guò)設(shè)立離岸公司、家族信托基金等方式為顧客節(jié)省稅務(wù)和金融交易成本。因此，私人銀行服務(wù)往往結(jié)合了信托、投資、銀行、稅務(wù)咨詢等多種金融服務(wù)。
私人銀行門(mén)口的神秘人
2011年2月，中國(guó)北方還籠罩著冰雪的時(shí)候，南方的深圳已是春暖花開(kāi)。這一天，某銀行深圳私人銀行中心門(mén)口出現(xiàn)了一個(gè)頭發(fā)稀松的老頭。風(fēng)塵仆仆的客人，穿著不合時(shí)宜的厚外套，簡(jiǎn)單地表明自己剛從機(jī)場(chǎng)趕過(guò)來(lái)。打著領(lǐng)結(jié)、裝束明麗的客戶經(jīng)理M arry(化名)出來(lái)接待了這位來(lái)客。來(lái)者開(kāi)門(mén)見(jiàn)山：從荷蘭回來(lái)，賬號(hào)里有5億歐元，你幫我怎么投資？
海外留學(xué)歸來(lái)、饒有經(jīng)驗(yàn)的Marry并沒(méi)有表現(xiàn)出多少詫異的神色，她自然地介紹了本私人銀行可以做到的投資渠道組合和投資能力，然后講了一些國(guó)內(nèi)私人銀行服務(wù)的現(xiàn)狀。
“可以達(dá)到50%的收益嗎？”對(duì)方問(wèn)?！笆找媛孰y以預(yù)測(cè)?！盡arry笑而不答?！澳銈儠?huì)過(guò)問(wèn)我的財(cái)產(chǎn)來(lái)歷嗎？我不需要提供財(cái)產(chǎn)來(lái)歷這類證明吧？”“存款自愿，取款自由，為儲(chǔ)戶保密是銀行的基本原則。我們?cè)谶@個(gè)原則下做事，絕對(duì)保護(hù)客戶隱私?！?/p>
上述場(chǎng)景是發(fā)生在深圳很多私人銀行門(mén)口的一次典型對(duì)話。有所不同的是，這位前來(lái)匆匆咨詢的神秘人并非“身家5億”，他是國(guó)務(wù)院參事、國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長(zhǎng)夏斌。對(duì)深圳了解程度很深的夏斌認(rèn)為，深圳要加緊發(fā)展私人銀行，要把變成“中國(guó)的瑞士”當(dāng)作自己的目標(biāo)。
深圳私人銀行發(fā)軔較早。2007年8月，招商銀行私人銀行登陸深圳成為首家私人銀行后，交通銀行、工商銀行、建設(shè)銀行、中國(guó)銀行、中信銀行、東亞銀行、渣打銀行等相繼開(kāi)設(shè)了近10家私人銀行。
隱性富豪多，深港往來(lái)方便，也是不少人選擇在深圳享受私人銀行服務(wù)的重要原因。目前，在深圳的私人銀行門(mén)檻大約有100萬(wàn)美元、1000萬(wàn)元人民幣及800萬(wàn)元人民幣，客戶大多來(lái)自全國(guó)各地，主要是創(chuàng)業(yè)新貴、企業(yè)高管和上市公司高管，在這些富裕人群中，多數(shù)客戶對(duì)二級(jí)市場(chǎng)比較敏感，喜歡股權(quán)類投資，因此私募類產(chǎn)品在深圳特別受歡迎。
私密性是最重要的服務(wù)之一
不少資產(chǎn)千萬(wàn)或者上億、十億的客戶在接觸私人銀行的時(shí)候，既對(duì)其報(bào)有希望，又充滿了不信任。輾轉(zhuǎn)試探、熟人推薦、親自登門(mén)都是選擇一家稱心的私人銀行的方法。
價(jià)值上百萬(wàn)的油畫(huà)、法國(guó)空運(yùn)的路易威登真皮沙發(fā)，內(nèi)部裝修堪比五星級(jí)酒店，入會(huì)贈(zèng)送高爾夫球籍，門(mén)檻低至200萬(wàn)—800萬(wàn)……這些是深圳私人銀行吸引客戶常用的宣傳策略。但是夏斌卻認(rèn)為，這和私人銀行本應(yīng)該提供的低調(diào)服務(wù)、高收益率的本質(zhì)有所違背。“私密性才是最重要的?！蓖＼囄槐┞对诘孛娌?xiě)上“貴賓專署”、門(mén)庭張揚(yáng)，是很難做到絕對(duì)保密的。
他認(rèn)為深圳的私人銀行應(yīng)該向瑞士看齊。私人銀行起源地———瑞士是一個(gè)遍地是銀行的國(guó)家?！熬鞫驼{(diào)的瑞士銀行家”、“不足為外人道”的神秘客戶，是當(dāng)?shù)厮饺算y行的傳統(tǒng)嚴(yán)謹(jǐn)作風(fēng)在世界上也富于盛名。
在國(guó)內(nèi)，私密性似乎并沒(méi)有那么重要。私人銀行的服務(wù)項(xiàng)目更強(qiáng)調(diào)專屬的一對(duì)一投資顧問(wèn)，即站在客戶個(gè)人的立場(chǎng)上，根據(jù)客戶所擁有的個(gè)人金融資產(chǎn)和金融需要設(shè)計(jì)出的整體解決方案，而非單一的金融產(chǎn)品，或金融產(chǎn)品的簡(jiǎn)單堆積。
“我們會(huì)為客戶單獨(dú)制作金產(chǎn)品，如專屬的信托產(chǎn)品等個(gè)性化產(chǎn)品。”深圳某私人銀行客戶經(jīng)理崔小姐告訴記者，私人銀行的本質(zhì)是一種以財(cái)富管理為核心、以高層次人才為支撐、以研究分析為手段、以專業(yè)化服務(wù)為特色的高端個(gè)性化金融服務(wù)。
招商銀行私人銀行中心人士表示，銀行除可幫助客戶管理龐大的資產(chǎn)(如投資規(guī)劃、避稅)外，還提供并購(gòu)案的建議及標(biāo)的，甚至還提供收藏鑒定，代表客戶到拍賣場(chǎng)所競(jìng)標(biāo)古董?？蛻粢材芡ㄟ^(guò)私人銀行服務(wù)接觸到普通途徑無(wú)法購(gòu)買的股票、債券，獲得許多投資私人公司、優(yōu)先購(gòu)買IPO股票的機(jī)會(huì)。
深圳是否有潛力成為“中國(guó)的瑞士”？
瑞士擁有完善的法律體系和自由的貿(mào)易制度金融，以及世界上最嚴(yán)厲的銀行保密法，歷史上長(zhǎng)期保持政局的穩(wěn)定，是其成為世界私人銀行中心重要因素，其中不少條件是深圳不可比擬的。盡管如此，夏斌仍認(rèn)為，很多事情是需要“慢慢做，慢慢摸索”的，深圳認(rèn)真做好全國(guó)的私人銀行中心，可以有所作為。
交通銀行深圳私人銀行部門(mén)相關(guān)人士也相信深圳有潛力成為“中國(guó)的瑞士”。他列出幾大原因：第一，因?yàn)樨?cái)富的集中度在中國(guó)越來(lái)越高，這客觀上給私人銀行業(yè)務(wù)提供了一個(gè)很好的業(yè)務(wù)發(fā)展契機(jī)；第二，富裕的人群面臨傳承的問(wèn)題，所以代繼傳承的課題和商機(jī)隨即出現(xiàn)；第三，從地理位置上來(lái)看深圳毗鄰香港，利用香港人民幣離岸市場(chǎng)的契機(jī)來(lái)進(jìn)行私人銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展，這是深圳的優(yōu)勢(shì)。
據(jù)悉，從2008年交通銀行深圳分行推出私人銀行業(yè)務(wù)以來(lái)，去年一年私人銀行客戶數(shù)就實(shí)現(xiàn)了翻番。“我們會(huì)一如既往，力爭(zhēng)成為中國(guó)的最佳私人銀行?！?/p>
？記者手記
強(qiáng)調(diào)私密性國(guó)內(nèi)銀行能做多少？
古語(yǔ)有云：“窮不失志，富不癲狂”。在中國(guó)，先富階層們大多奉行低調(diào)行事的哲學(xué)。之所以不愿露富，一為免除無(wú)妄之災(zāi)，二是名聲帶來(lái)的負(fù)擔(dān)非凡人能消受，三是必要地隱藏自己可以謀求更遠(yuǎn)。
于是，一些不愿到柜臺(tái)出面辦理業(yè)務(wù)、不愿將車停在銀行門(mén)口的停車場(chǎng)、尤其擔(dān)心自己的賬戶資料外泄的人，需要找一個(gè)更私密的場(chǎng)所，哪怕每年給更多的管理費(fèi)。私人銀行里的多數(shù)客戶都是這樣。
那么，中國(guó)私人銀行客戶的最高私密性能做到哪一步？能像瑞士銀行的保密制度那樣嚴(yán)格嗎？現(xiàn)階段顯然不可能。國(guó)內(nèi)銀行只能在我國(guó)法律制度許可范圍內(nèi)，通過(guò)合法方式為客戶營(yíng)造更私密的個(gè)人空間。絕對(duì)的隱私是沒(méi)有的。當(dāng)“個(gè)人隱私”危害國(guó)家公權(quán)、社會(huì)公義的時(shí)候，便談不上所謂的“保護(hù)”了。金融機(jī)構(gòu)固然有保護(hù)客戶隱私的責(zé)任，但這顯然不能凌駕于法制之上。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，私人銀行客戶的隱私和普通儲(chǔ)戶的隱私級(jí)別是相等的。
撰文
南方日?qǐng)?bào)記者 潘玉蓉
攝影
南方日?qǐng)?bào)記者 魯力
]]>隨著國(guó)際社會(huì)在加強(qiáng)金融監(jiān)管方面達(dá)成共識(shí)，以及G20會(huì)議正式確認(rèn)將“避稅天堂”列為打擊重點(diǎn)，瑞士銀行業(yè)的離岸私人銀行業(yè)務(wù)也在日益萎縮。上周日有外電報(bào)道稱，瑞信正在關(guān)閉2500到5000名沒(méi)有報(bào)稅的美國(guó)客戶的離岸賬戶，價(jià)值約在30億瑞郎。
瑞士《周日?qǐng)?bào)》(SonntagsZeitung)報(bào)道，瑞信已經(jīng)開(kāi)始分離其美國(guó)的離岸客戶，這些客戶可以選擇將他們的賬戶轉(zhuǎn)移至瑞信的Private Advisors子公司，該子公司將向美國(guó)稅務(wù)部門(mén)提供賬戶信息，或者瑞信將給這些客戶簽發(fā)支票。
該報(bào)援引一位瑞信匿名經(jīng)理的話稱，該行目前只是在對(duì)個(gè)別客戶實(shí)行新的“零容忍”(zero tolerance)政策，但正在考慮全面退出美國(guó)離岸業(yè)務(wù)。
該報(bào)又稱，瑞信發(fā)言人拒絕證實(shí)消息的真實(shí)性，但指出外國(guó)當(dāng)局近期對(duì)瑞信的離岸財(cái)富管理業(yè)務(wù)采取了更強(qiáng)硬的態(tài)度。該發(fā)言人說(shuō)：“瑞信遵守不同國(guó)家的所有正當(dāng)?shù)囊?guī)定和監(jiān)管法規(guī)?！?/p>
去年，在美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)指控瑞士銀行幫助美國(guó)富人逃稅后，瑞銀表示將停止向美國(guó)客戶提供離岸服務(wù)。
《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》集團(tuán)中國(guó)首席代表許思濤對(duì)CBN表示，目前全球籠罩在經(jīng)濟(jì)危機(jī)的陰影下，稅收收入對(duì)各國(guó)政府來(lái)說(shuō)變得越來(lái)越重要，因此實(shí)現(xiàn)稅收全球化(global taxation)是未來(lái)的一個(gè)趨勢(shì)。
美國(guó)是世界上唯一要求在海外生活工作的公民為其海外收入交納聯(lián)邦稅賦的發(fā)達(dá)國(guó)家。許思濤認(rèn)為，如果美國(guó)的全球化稅制為其他發(fā)達(dá)國(guó)家效仿，私人銀行為富人提供離岸避稅服務(wù)的業(yè)務(wù)也將逐漸失去其生存的土壤。
]]>擴(kuò)張腳步接踵而至
一個(gè)月前，位于農(nóng)行寧波市分行大廈2樓的私人銀行，悄無(wú)聲息地試營(yíng)業(yè)。昨天，寧波市農(nóng)行個(gè)人金融部總經(jīng)理陸建范對(duì)記者說(shuō)，“因?yàn)樗饺算y行的客戶本身需要私密性，所以極其低調(diào)開(kāi)張”。而中行寧波市分行的私人銀行在本市幾大媒體做了一番廣告“轟炸”后，昨天卻高調(diào)面世。市中行人士稱，“因?yàn)樗饺算y行是金融風(fēng)暴陰影下較為安全的投資‘避風(fēng)港’，高調(diào)點(diǎn)也無(wú)妨”。
無(wú)獨(dú)有偶。據(jù)工行寧波市分行營(yíng)業(yè)部書(shū)記陸信業(yè)透露，“市工行正在江北老外灘區(qū)域加緊籌建私人銀行，最遲明年初便能推出私人銀行”。建行、交行在甬也正加緊籌建私人銀行。中信銀行寧波分行利用現(xiàn)有財(cái)富管理中心團(tuán)隊(duì)，準(zhǔn)備再爭(zhēng)取升級(jí)試點(diǎn)私人銀行業(yè)務(wù)。外資銀行更是動(dòng)作不斷，匯豐銀行的私人銀行將落子寧波。緊接著，恒生銀行也宣布有意在甬啟動(dòng)私人銀行業(yè)務(wù)……
旨在搶占理財(cái)制高點(diǎn)
事實(shí)上，隨著今年貨幣政策“一波三折”的變化，存貸差不斷縮減，信貸業(yè)務(wù)能帶來(lái)的利息收入已經(jīng)有限。為高端客戶理財(cái)?shù)乃饺算y行業(yè)務(wù)，便成為各家銀行著力開(kāi)拓的增收領(lǐng)域。
據(jù)記者了解，在甬試點(diǎn)的私人銀行業(yè)務(wù)“門(mén)檻”大都定在800萬(wàn)元人民幣或100萬(wàn)美元左右。業(yè)內(nèi)人士透露，“目前在甬超過(guò)800萬(wàn)元人民幣或100萬(wàn)美元左右資產(chǎn)的人士超過(guò)1萬(wàn)戶以上。在境外開(kāi)設(shè)離岸賬戶的數(shù)量也有3萬(wàn)戶以上，多數(shù)為外貿(mào)公司和個(gè)人，20%以上存款有幾萬(wàn)美元至幾百萬(wàn)美元。而這些人，就是私人銀行重點(diǎn)服務(wù)對(duì)象”。
“理由很簡(jiǎn)單，這些個(gè)人資產(chǎn)達(dá)到百萬(wàn)美元以上客戶，為銀行提供著最大的利潤(rùn)來(lái)源，即所謂的‘二八’律——20%的客戶為銀行帶來(lái)80%的利潤(rùn)?！睋?jù)透露，私人銀行業(yè)務(wù)大部分屬于中間業(yè)務(wù)領(lǐng)域，其利潤(rùn)率遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)。有關(guān)資料的統(tǒng)計(jì)分析，在歐洲私人銀行業(yè)務(wù)平均利潤(rùn)率高達(dá)30%，其年均盈利增長(zhǎng)率更達(dá)到了12%－15%。在寧波，盡管私人銀行剛試點(diǎn)露面，但潛力驚人。種種跡象表明，隨著各家銀行跑馬圈地，在甬私人銀行業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)明年將更趨激烈。
“財(cái)富管家”打理諸多事宜
“不怕我們做不到，就怕客戶想不到?！痹谵r(nóng)行陸建范看來(lái)，私人銀行無(wú)疑是處于金字塔上端的理財(cái)服務(wù)。
據(jù)介紹，目前私人銀行業(yè)務(wù)已涉及的范圍不僅包括家庭賬戶管理、私募基金創(chuàng)設(shè)、私人節(jié)稅顧問(wèn)、遺產(chǎn)管理、繼承人國(guó)際教育安排、私人醫(yī)療支持等，更重要的是通過(guò)專家團(tuán)隊(duì)的后臺(tái)運(yùn)作，為客戶度身定制出可以符合其需要、滿足其要求的金融產(chǎn)品。比如針對(duì)客戶子女的國(guó)際教育，提供留學(xué)服務(wù)，甚至可幫客戶參與藝術(shù)品收藏、古董收藏、競(jìng)拍交易等。
“私人銀行逐步向管家式服務(wù)發(fā)展，只要客戶提出要求，私人銀行盡全力去滿足。比如在我們提供的一些增值服務(wù)中，私人醫(yī)療支持服務(wù)很實(shí)用。如果客戶有需要，我們會(huì)給他安排北京協(xié)和醫(yī)院、上海華山醫(yī)院、瑞金醫(yī)院等全國(guó)最權(quán)威的專家門(mén)診?！标懡ǚ墩f(shuō)。
據(jù)記者了解，目前市農(nóng)行、市中行等開(kāi)辦私人銀行的服務(wù)隊(duì)伍中，毫無(wú)例外地選用了“資深理財(cái)經(jīng)理+專家團(tuán)隊(duì)”的服務(wù)模式。負(fù)責(zé)私人銀行客戶的財(cái)富顧問(wèn)通過(guò)層層挑選，均具有CFP（國(guó)際金融理財(cái)師）或AFP（金融理財(cái)師）資格。還特聘來(lái)自證券、基金、保險(xiǎn)、外匯、信托、投行、法律等多個(gè)領(lǐng)域的專家。
對(duì)銀行而言，目前一些高端財(cái)富市場(chǎng)還未被開(kāi)墾，發(fā)展私人銀行業(yè)務(wù)是必然選擇。然而，將自己的資產(chǎn)全部交由私人銀行來(lái)管理運(yùn)作，對(duì)多數(shù)寧波市民而言，仍是件新鮮事。（記者 陳旭欽）
]]>2007年才進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的私人銀行業(yè)務(wù)，其走過(guò)的路程也就只有短短一年多的時(shí)間，正處于初期階段。然而，各家銀行對(duì)于私人銀行業(yè)務(wù)未來(lái)在中國(guó)的發(fā)展前景都深具信心。荷蘭銀行(中國(guó))有限公司零售業(yè)務(wù)總經(jīng)理朱亞明甚至表示：“在目前國(guó)際國(guó)內(nèi)金融形勢(shì)非常動(dòng)蕩不安的狀況下，中國(guó)的居民更需要專業(yè)的理財(cái)，所以我們能看到財(cái)富管理在中國(guó)市場(chǎng)的廣闊發(fā)展前景?！?/p>
激增財(cái)富創(chuàng)造管理需求
根據(jù)波士頓咨詢公司發(fā)布的有關(guān)中國(guó)財(cái)富報(bào)告顯示，擁有10萬(wàn)到100萬(wàn)美元資產(chǎn)的人群中，有325萬(wàn)人口在中國(guó)，預(yù)計(jì)到2011年，會(huì)擴(kuò)大到640萬(wàn)。在2001年至2006年的5年間，中國(guó)家庭金融資產(chǎn)保持了23.4%的增長(zhǎng)率，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他國(guó)家8.6%的平均增長(zhǎng)率。而到2011年，中國(guó)百萬(wàn)資產(chǎn)家庭總數(shù)，有望達(dá)到60.9萬(wàn)戶。
“從全球來(lái)講，除日本之外的亞太地區(qū)的財(cái)富增長(zhǎng)速度僅次于中東地區(qū)。而在亞太地區(qū)，財(cái)富的30%來(lái)自中國(guó)大陸，中國(guó)臺(tái)灣和香港加起來(lái)占10%，也就是說(shuō)亞太地區(qū)的財(cái)富有40%來(lái)自華人群體，這就意味著未來(lái)中國(guó)市場(chǎng)對(duì)財(cái)富管理的龐大需求?！比鹦胖袊?guó)業(yè)務(wù)部董事總經(jīng)理蘇騏強(qiáng)調(diào)。
中信銀行私人銀行部總經(jīng)理張秋林同時(shí)指出：“隨著中國(guó)富裕階層的不斷增長(zhǎng)，中國(guó)境內(nèi)各種稅法的健全和各項(xiàng)稅務(wù)的健全，越來(lái)越多的中國(guó)人了解并需要私人銀行服務(wù)，而且中國(guó)客戶對(duì)私人銀行的接受程度也會(huì)越來(lái)越高。而目前，私人銀行離岸轉(zhuǎn)向在岸，這已經(jīng)是一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)?！?/p>
專業(yè)人才是關(guān)鍵
無(wú)論是財(cái)富管理還是私人銀行，在中國(guó)都剛剛起步，總會(huì)遇到這樣那樣的問(wèn)題。目前，在中國(guó)市場(chǎng)上，這樣一種服務(wù)的需求顯然已經(jīng)存在，并且這種需求正在不斷地?cái)U(kuò)大當(dāng)中，而讓這樣的金融服務(wù)最終形成一種良性循環(huán)并不容易。金融監(jiān)管體系的完善、市場(chǎng)的培育、產(chǎn)品的創(chuàng)新開(kāi)發(fā)等都是發(fā)展財(cái)富管理必須解決的問(wèn)題，而專業(yè)人才的培養(yǎng)則是財(cái)富管理發(fā)展的關(guān)鍵。
“目前中國(guó)私人銀行的市場(chǎng)整體處于起步階段，主要反映在產(chǎn)品、經(jīng)驗(yàn)和人才方面的缺乏。比如說(shuō)，市場(chǎng)的一些限制引發(fā)的產(chǎn)品缺乏，而國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)剛剛起步，管理經(jīng)驗(yàn)嚴(yán)重不足。人才方面包括專業(yè)化的投資人才、產(chǎn)品管理的專家團(tuán)隊(duì)，都顯得非常缺乏。”招商銀行私人銀行部常務(wù)副總經(jīng)理王菁指出。同時(shí)，張秋林表示，政策法規(guī)的制約以及產(chǎn)品的同質(zhì)化是中國(guó)市場(chǎng)發(fā)展私人銀行業(yè)務(wù)亟待解決的問(wèn)題。
瑞銀集團(tuán)中國(guó)區(qū)主席兼總裁李一則表示：“作為一個(gè)全新的行業(yè)，中國(guó)的財(cái)富管理行業(yè)首先缺乏的是了解行業(yè)運(yùn)作和本地市場(chǎng)的人才。國(guó)際上的經(jīng)驗(yàn)已經(jīng)充分證明，人才的競(jìng)爭(zhēng)是決定財(cái)富管理業(yè)務(wù)成功與否的關(guān)鍵。如何培養(yǎng)人才、熟悉客戶要求、最大程度滿足客戶的財(cái)富管理要求，是我們值得關(guān)注的議題?！保ǜ侗躺彛?/p> ]]>
北京人王梅是一家香港公司（下稱SH）的總經(jīng)理及股東之一，這家在香港注冊(cè)的公司做的是石油外貿(mào)生 意，利潤(rùn)自然多留在香港。多年成功經(jīng)營(yíng)，讓王梅躋身中國(guó)內(nèi)地富豪行列，也成為各家銀行私人銀行業(yè) 務(wù)競(jìng)相追逐的頂級(jí)客戶。
去年9月，王梅在私人銀行顧問(wèn)推薦下開(kāi)始涉足當(dāng)時(shí)盛行于香港私人銀行業(yè)務(wù)、與權(quán)重股票掛鉤的創(chuàng)新型金融衍生產(chǎn)品Accumulator（累計(jì)股票期權(quán)）。但今年初開(kāi)始，這一金融衍生品讓很多香港投資者經(jīng)歷了“從天堂到地獄”的痛苦歷程，王梅也不幸成為其中一員，目前浮虧將近2億港元。
夢(mèng)魘的開(kāi)始
2006年，王梅在花旗銀行(香港)有限公司開(kāi)設(shè)了個(gè)人賬戶，認(rèn)識(shí)了為其打理銀行業(yè)務(wù)的客戶經(jīng)理黃先生。
2007年6月，跳槽到香港一家著名的私人銀行部門(mén)的黃先生多次打電話給王梅，游說(shuō)她在私人銀行部門(mén)開(kāi)立賬戶，并將資金從花旗轉(zhuǎn)到這家銀行進(jìn)行資產(chǎn)管理。這家私人銀行客戶門(mén)檻高達(dá)300萬(wàn)美元。
當(dāng)時(shí)忙于生意的王梅無(wú)暇打理個(gè)人資產(chǎn)，對(duì)這家銀行的背景及其私人銀行業(yè)務(wù)也不甚了解，拒絕了黃的邀請(qǐng)。當(dāng)年7月，黃與其上司專程趕到北京與王梅見(jiàn)面。王梅回憶，當(dāng)時(shí)黃告訴她，私人銀行與普通商業(yè)銀行業(yè)務(wù)范圍大致一樣，亦能按SH營(yíng)運(yùn)需要開(kāi)立信用證。
架不住黃及其上司的極力游說(shuō)，王梅在黃提供的全英文空白開(kāi)戶申請(qǐng)表上簽了名，后來(lái)得知是王梅個(gè)人賬戶的開(kāi)戶文件。王梅英語(yǔ)程度有限，黃也知道王梅的大部分資產(chǎn)須用于公司營(yíng)運(yùn)。
“我問(wèn)過(guò)他們，錢(qián)轉(zhuǎn)到他們銀行之后，每年綜合回報(bào)率有多高？他說(shuō)最高回報(bào)率達(dá)到30％～50％，保守估計(jì)也在15％～20％?！蓖趺坊貞浾f(shuō)，當(dāng)時(shí)對(duì)方并未告訴她私人銀行產(chǎn)品有多高風(fēng)險(xiǎn)。
而她也絕對(duì)不會(huì)想到，這是一場(chǎng)夢(mèng)魘的開(kāi)始。
專業(yè)投資者之惑
2007年8月初，有朋友推薦王梅參與當(dāng)時(shí)準(zhǔn)備在香港聯(lián)交所上市的新疆新鑫礦業(yè)（3833.HK）初次配售。
王梅不懂新股配售的程序，黃先生知道后，表示銀行可幫助SH公司獲得配售機(jī)會(huì)。出于信任，王梅同意在這家銀行再開(kāi)一個(gè)SH公司賬戶。
當(dāng)年8月3日，與王梅在港會(huì)面時(shí)，黃為配售事宜提供了一組全英文的文件，稱是為SH公司開(kāi)設(shè)公司賬戶所用，并沒(méi)有解釋文件的具體內(nèi)容及性質(zhì)。
而直到今年王梅才知道，這組文件中包括SH公司為專業(yè)投資者的聲明。
王梅告訴記者，當(dāng)時(shí)簽名之后，黃告訴她，SH公司是香港注冊(cè)公司，在配售及出售股票時(shí)需要繳納稅款。他建議王梅在英屬維爾京群島 (英文簡(jiǎn)稱 BVI) 成立一家離岸公司(下簡(jiǎn)稱 “SH HK”)避稅。
王梅后來(lái)知道，黃先生當(dāng)時(shí)極力游說(shuō)她開(kāi)設(shè)BVI賬戶避稅“更主要的是為了湊夠公司作為專業(yè)投資者所需的資金額度?！碑?dāng)時(shí)王梅所在SH公司資產(chǎn)不足4000萬(wàn)港元。
而根據(jù)香港有關(guān)規(guī)定，擁有不少于800萬(wàn)港元或其等值外幣投資組合的個(gè)人，或者總額不少于4000萬(wàn)港元或其等值外幣資產(chǎn)的公司可以成為專業(yè)投資者。
這樣，王梅在BVI設(shè)立了SH HK。出于為這家BVI離岸公司開(kāi)設(shè)銀行賬戶的需要，黃在當(dāng)年8月27日給當(dāng)時(shí)在北京的王梅寄送了一組關(guān)于SH HK的全英文文件。
王梅說(shuō)，與當(dāng)時(shí)簽署關(guān)于SH公司文件一樣，黃沒(méi)有向她解釋這些文件的內(nèi)容及性質(zhì)。出于對(duì)私人銀行顧問(wèn)的信任，王梅也沒(méi)多問(wèn)，一一簽署了這些文件?！般y行條款別說(shuō)英文就是中文很多我都看不懂，再說(shuō)在內(nèi)地，銀行的條款都是固定格式，看了也不能改，況且內(nèi)地銀行對(duì)老百姓來(lái)說(shuō)就是保險(xiǎn)柜，所以根本沒(méi)想就簽了?！蓖趺坊貞?。
當(dāng)年9月17日，黃又要王梅在一份據(jù)稱為參與配股所用的全英文文件上簽字——直到2008年5月份，王梅才知道，這是SH HK作為專業(yè)投資者的聲明。
“我們對(duì)私人銀行顧問(wèn)，尤其是境外著名的外資銀行私人銀行顧問(wèn)開(kāi)始都是比較信任的，所以才會(huì)放心讓他們來(lái)打理資產(chǎn)?！焙商m銀行私人銀行客戶賴先生也告訴記者。
而銀行為什么前后兩次要求王梅在SH及SH HK的專業(yè)投資者聲明文件上簽字？
Accumulator登場(chǎng)
根據(jù)香港相關(guān)監(jiān)管規(guī)定，向零售客戶提供結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品發(fā)售文件及推廣材料，必須獲得香港證監(jiān)會(huì)的核準(zhǔn)；而通過(guò)私人銀行及持牌法團(tuán)向?qū)I(yè)投資者——包括擁有投資組合達(dá)800萬(wàn)港元或以上者售賣金融衍生產(chǎn)品，無(wú)須核準(zhǔn)。
2007年9月初，為了參與新股配售，王梅將折合港元5000萬(wàn)元資產(chǎn)從花旗和匯豐銀行轉(zhuǎn)入了這家銀行?！斑@是我多年打拼的所有資產(chǎn)和公司運(yùn)營(yíng)上的往來(lái)款。”
在新鑫礦業(yè)當(dāng)年10月12日上市之前，王梅與其合作伙伴在初次配售中拿到600萬(wàn)股。該股上市幾天后，王梅拋售套現(xiàn)，賺了2700萬(wàn)港元。這時(shí)，王梅賬戶上資產(chǎn)已近8000萬(wàn)港元。
接下來(lái)，黃先生積極向王梅推薦當(dāng)時(shí)盛行于香港私人銀行業(yè)務(wù)的創(chuàng)新型衍生產(chǎn)品Accumulator。
當(dāng)時(shí)恒生指數(shù)正處于香港歷史最高點(diǎn)，據(jù)王梅回憶，黃先生不是向王梅提示風(fēng)險(xiǎn)，而是每天打電話推薦多種股票給王梅。
“他們說(shuō)他們能拿到打折的股票，而在此之前我對(duì)這個(gè)產(chǎn)品一無(wú)所知，更不知道風(fēng)險(xiǎn)?！蓖趺坊貞浾f(shuō)，“沒(méi)有書(shū)面合同，也沒(méi)有什么簽字，只是他們打電話推薦，聽(tīng)他講得這么好，我就說(shuō)行吧?！?/p>
Accumulator屬場(chǎng)外交易的投資產(chǎn)品合約，而且是向?qū)I(yè)投資者——資產(chǎn)超過(guò)800萬(wàn)港元的個(gè)人或者資產(chǎn)高達(dá)4000萬(wàn)港元的機(jī)構(gòu)投資者銷售的，并不受監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管，發(fā)行機(jī)構(gòu)沒(méi)有信息披露義務(wù)。
Accumulator是由私人銀行設(shè)計(jì)的一個(gè)期權(quán)結(jié)構(gòu)產(chǎn)品，以低于現(xiàn)時(shí)股價(jià)的水平為投資者提供股票。買入股票的行使價(jià)往往比現(xiàn)時(shí)股價(jià)低10％～20％，合約通常為一年，客戶一般只需要以合約金額40％的保證金或股票抵押即可成交。大型藍(lán)籌股如中國(guó)人壽（2628.HK）、中國(guó)移動(dòng)（0941.HK）和中資銀行股都是主要掛鉤品種。
當(dāng)股價(jià)升過(guò)現(xiàn)價(jià)的2％～5％（不同股票有不同要求）時(shí)，合約自行終止，但保證投資者至少一個(gè)月的積累股份。也就是說(shuō)，當(dāng)股價(jià)處于上升通道時(shí)，客戶能收到一個(gè)月的積累股份，至少有超過(guò)20％的利潤(rùn)。
而當(dāng)股價(jià)跌破行使價(jià)時(shí)，客戶必須雙倍吸納下跌的股份，直到合約期滿為止。
王梅后來(lái)恍然大悟：“他們是讓我簽立專業(yè)投資者聲明，使我獲得購(gòu)買Accumulator的資格?！?/p>
損失過(guò)億
去年8月，港股直通車消息傳出之后，港股暴漲，上漲2％～5％的股票比比皆是。
“（2007年）11月7日之前，我不知道自己到底做了多少Accumulator，也不清楚我賬戶有多少錢(qián)，我看不到賬戶信息?！蓖趺氛f(shuō)。
因?yàn)樵谛脉蔚V業(yè)上賺了不少錢(qián)，王梅的合作伙伴提出要求分錢(qián)。但是，當(dāng)王梅要求黃先生所在的這家銀行轉(zhuǎn)賬時(shí)，卻得知自己的賬戶被凍結(jié)了?！爱?dāng)時(shí)第一反應(yīng)是不可能啊?！钡且?yàn)楫?dāng)時(shí)生意特別忙，王梅沒(méi)有及時(shí)了解情況。
2007年12月，王梅公司一筆業(yè)務(wù)需要銀行出具信用證，再次被告知賬戶已經(jīng)凍結(jié)，無(wú)法開(kāi)立信用證。王梅才意識(shí)到問(wèn)題的嚴(yán)重性。
2008年1月，銀行開(kāi)始不斷給王梅打電話，要求王梅“續(xù)錢(qián)”，說(shuō)購(gòu)買Accumulator的抵押金和保證金不夠了。
直到今年2月，王梅才開(kāi)始清理自己的賬戶信息和文件。這一清理，王梅也嚇了一跳——她發(fā)現(xiàn)，在2007年9月20日至2007月11月15日期間，黃先生通過(guò)電話向她出售了Accumulator股票18份及累計(jì)外幣期權(quán)4份，牽涉金額高達(dá)約4.53億港元，到2008年11月合約期滿，執(zhí)行合約所需資金更高達(dá)2.88億港元！
“今年前四個(gè)月，因?yàn)楣蓛r(jià)暴跌，我每個(gè)月要收2400萬(wàn)港元的股票?！?王梅說(shuō)，“他們給我做的金額太大了，4億多港元，我沒(méi)法全部接貨。而且我也沒(méi)說(shuō)過(guò)我可以承受這么大的風(fēng)險(xiǎn)，我賬上不到6000萬(wàn)港元的資金他們憑什么給我做到4億多港元？”
而這家銀行告訴王梅，從今年5月開(kāi)始到11月合約執(zhí)行完畢，王梅仍須額外提供資金共約1.73億港元，以履行一切Accumulator項(xiàng)下的義務(wù)。據(jù)悉，因?yàn)闆](méi)有追加資金，從5月開(kāi)始，銀行開(kāi)始以“透支”的方式每天幫王梅接收2400萬(wàn)港元的貨（股票），截至記者9月28日截稿時(shí)，銀行方面也暫沒(méi)有通知王梅斬倉(cāng)。
王梅粗略計(jì)算了一下，之前投入的約8000萬(wàn)港元加上需要追加的1.73億港元，她實(shí)際需要投入超過(guò)2.5億元港元，但現(xiàn)在其持有的股票市值只有4200萬(wàn)港元左右，相當(dāng)于浮虧2億港元！“要等這市值4200萬(wàn)港元的股票漲回2億港元，可能嗎？”
調(diào)查進(jìn)行時(shí)
凱捷中國(guó)高級(jí)經(jīng)理蔡俊杰告訴記者，在西方國(guó)家，財(cái)富管理機(jī)構(gòu)通過(guò)電話、電子郵件等方式為高凈值客戶進(jìn)行財(cái)富管理是比較成熟和普遍的模式。在幫助客戶進(jìn)行交易之前，客戶與銀行簽訂全托管或者分級(jí)授權(quán)委托書(shū)后，財(cái)富管理顧問(wèn)就獲得授權(quán)幫助客戶下單——當(dāng)然，前提是銀行已經(jīng)對(duì)客戶進(jìn)行了較為詳盡的風(fēng)險(xiǎn)能力、產(chǎn)品偏好、資產(chǎn)狀況、預(yù)期收益等各方面評(píng)估。
不過(guò)王梅認(rèn)為，盡管Accumulator是不受監(jiān)管的高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，但這家銀行充分了解王梅缺乏相關(guān)投資經(jīng)驗(yàn)，而且因長(zhǎng)居內(nèi)地而不能密切監(jiān)控賬戶，應(yīng)該提示客戶風(fēng)險(xiǎn)。而按照王梅的說(shuō)法，這家銀行客戶經(jīng)理對(duì)Accumulator投資產(chǎn)品涉及的風(fēng)險(xiǎn)未做解釋和提示。
記者獲悉，王梅已經(jīng)多次向這家銀行投訴，包括要求銀行提供一切客戶簽立的文件、雙方電話錄音及其他相關(guān)文件。
據(jù)悉，該銀行安排王梅聆聽(tīng)了部分有關(guān)Accumulator交易的錄音，但拒絕向她提供錄音記錄復(fù)本及開(kāi)戶以來(lái)的電話錄音。截至截稿時(shí)，記者未能與該行相關(guān)發(fā)言人取得聯(lián)系。
目前，王梅和香港這家銀行仍在協(xié)商之中。王梅也已向中國(guó)銀監(jiān)會(huì)投訴，銀監(jiān)會(huì)正在與香港監(jiān)管部門(mén)進(jìn)行溝通。而香港金管局回復(fù)王梅表示，他們會(huì)立案調(diào)查，否則就會(huì)轉(zhuǎn)到銀行。到目前為止王梅尚不知香港金管局會(huì)怎么處理此案。
“一方面投資者要充分了解海外市場(chǎng)金融產(chǎn)品的操作風(fēng)險(xiǎn)，認(rèn)清風(fēng)險(xiǎn)與收益是一對(duì)“難兄難弟”；另外一方面，財(cái)富管理顧問(wèn)也應(yīng)該詳細(xì)向客戶解釋每一個(gè)產(chǎn)品潛在的風(fēng)險(xiǎn)，而不是為了賣產(chǎn)品而賣產(chǎn)品，畢竟這是一種短視的行為。”一位港資私人銀行人士提醒。
(本文來(lái)源：中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào) )
專業(yè)理財(cái)師告訴記者，保持10%的現(xiàn)金，25%左右委托私人銀行打理，65%左右自己做投資。這是“唐駿們”的個(gè)人資產(chǎn)管理通用模式。
中國(guó)銀行私人銀行運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)副主管李先生介紹，每個(gè)有錢(qián)人的情況不同，決定他們資產(chǎn)管理的模式不一樣。但大部分會(huì)拿出一部分資產(chǎn)委托私人銀行進(jìn)行管理，這也是近年來(lái)私人銀行在中國(guó)蓬勃發(fā)展的原因。
李先生稱，私人銀行提供給客戶的不只是理財(cái)產(chǎn)品，而是在“綜合考慮客戶意愿和客戶資產(chǎn)情況”的前提下，提供“一整套完善的財(cái)務(wù)規(guī)劃服務(wù)”。譬如，一位客戶剛剛賣掉企業(yè)，如果他準(zhǔn)備用這筆錢(qián)進(jìn)行二次創(chuàng)業(yè)，那私人銀行會(huì)為其尋找合適的項(xiàng)目；而如果他準(zhǔn)備用這筆款項(xiàng)安度晚年，私人銀行會(huì)為其家庭設(shè)計(jì)一款收益穩(wěn)定的資產(chǎn)運(yùn)作計(jì)劃。
在中國(guó)，私人銀行的晚起步對(duì)應(yīng)的是難免單調(diào)的發(fā)展初期，其所做的普遍是從幫助客戶管理龐大的家族資產(chǎn)，到提供避稅建議、參謀遺產(chǎn)遺贈(zèng)問(wèn)題，甚至還提供收藏鑒定、競(jìng)標(biāo)古董，“度身定制”的理財(cái)服務(wù)是私人銀行招攬富豪的絕招，其中最受客戶青睞的是信托類產(chǎn)品。大體上，目前私人銀行的業(yè)務(wù)包括以下幾個(gè)方面。
保險(xiǎn)規(guī)劃業(yè)務(wù)：既可以為退休后的生活提供保障，又可以在遇到意外時(shí)獲得賠款，因此它算是降低意外風(fēng)險(xiǎn)的良好投資形式。
家庭客戶服務(wù)業(yè)務(wù)：私人銀行業(yè)務(wù)還有一個(gè)明顯標(biāo)志，即它服務(wù)的對(duì)象還包括客戶的家庭客戶。
財(cái)產(chǎn)信托業(yè)務(wù)：財(cái)產(chǎn)信托也是私人銀行保障客戶財(cái)富的有效方式。受托人(一般是私人銀行)可按照客戶的特別要求制定信托協(xié)議。即使受托人發(fā)生意外或因犯罪而使資產(chǎn)被政府凍結(jié)，信托基金的資料仍受到保護(hù)，不會(huì)外泄。
稅務(wù)籌劃業(yè)務(wù)：私人銀行經(jīng)理根據(jù)客戶的資產(chǎn)狀況向客戶提供一切合法的節(jié)稅、避稅建議，并通過(guò)保險(xiǎn)、離岸賬戶、信托等特殊工具輔助客戶實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。
衍生理財(cái)產(chǎn)品：除常規(guī)的衍生理財(cái)產(chǎn)品外，根據(jù)客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好，私人銀行經(jīng)理還能為客戶量身定做與期權(quán)、期貨掛鉤的更為復(fù)雜的衍生產(chǎn)品。
離岸基金業(yè)務(wù)：離岸基金也稱海外基金，是指基金資本來(lái)源于國(guó)外，并投資于國(guó)外證券市場(chǎng)的投資基金?？蛻艨梢酝ㄟ^(guò)認(rèn)購(gòu)離岸基金實(shí)現(xiàn)財(cái)富的全球配置。
]]>近年來(lái)，中行、工行、交行陸續(xù)成立私人銀行部或財(cái)富管理中心，直接瞄準(zhǔn)高端理財(cái)市場(chǎng)，招行也于2007年8月成立了第一家私人銀行中心。不僅如此，包括外資銀行在內(nèi)也加入了對(duì)高端客戶的爭(zhēng)奪。
招行總行私人銀行部總經(jīng)理劉建軍表示，截至2007年末，招行“金葵花”客戶已接近30萬(wàn)戶，其中上海地區(qū)金葵花貴賓客戶數(shù)量達(dá)到4萬(wàn)多戶。招行在零售銀行方面的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)為開(kāi)設(shè)私人銀行打好了基礎(chǔ)。
據(jù)悉，該行定位私人銀行的目標(biāo)客戶為凈資產(chǎn)1000萬(wàn)元人民幣以上客戶，國(guó)內(nèi)其他銀行包括外資銀行多采用100萬(wàn)美元的門(mén)檻。招行總行零售銀行部私人銀行部常務(wù)副總經(jīng)理王菁表示，之所以采用人民幣劃定目標(biāo)客戶群，并且比其他銀行門(mén)檻更高，一方面是因?yàn)檎猩蹄y行對(duì)中國(guó)的客戶基礎(chǔ)很有信心，另一方面是因?yàn)檎行兴饺算y行的業(yè)務(wù)定位是基于本土的、在岸的人民幣業(yè)務(wù)。
此前，招行在全球公開(kāi)招募“投資顧問(wèn)團(tuán)隊(duì)”，集合了來(lái)自證券、基金、保險(xiǎn)等行業(yè)專家，對(duì)資產(chǎn)配置、綜合融資、風(fēng)險(xiǎn)管理、離岸金融等提供專業(yè)意見(jiàn)。招行副行長(zhǎng)唐志宏表示，招行私人銀行是集合了中國(guó)文化與國(guó)際眼光的團(tuán)隊(duì)，是中外經(jīng)驗(yàn)的結(jié)合。
唐志宏坦言，目前國(guó)內(nèi)私人銀行還剛剛起步，“探索在目前階段適合中國(guó)客戶金融需求的、適合中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境的私人銀行發(fā)展模式，是各家銀行共同的目標(biāo)”。
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