大興安嶺，雪花還在飄舞；
長江兩岸，柳樹開始發(fā)芽；
海南島上，鮮花已經(jīng)盛開；
我們的祖國多廣大。

還記得這篇小學(xué)一年級(jí)的課文嗎？
不記得了？那也沒關(guān)系。

但是，你一定對(duì)海南日前的“鮮花著錦”不會(huì)陌生。
因?yàn)?，在這次全國兩會(huì)上，
海南自貿(mào)港成為“熱詞”和“焦點(diǎn)”。

不但在政府工作報(bào)告、人大常委會(huì)工作報(bào)告、最高法工作報(bào)告、最高檢工作報(bào)告中提及，在審議發(fā)言和“部長通道”上也被多次提及。

一、蓄勢(shì)待發(fā)

海南自由貿(mào)易港建設(shè)提上日程

事實(shí)上，海南自貿(mào)港的建設(shè)早在疫情籠罩下的2020年便已悄然啟動(dòng)。比如，已經(jīng)公布了針對(duì)海南自貿(mào)港企業(yè)的所得稅優(yōu)惠政策，對(duì)注冊(cè)在海南自貿(mào)港并實(shí)質(zhì)性運(yùn)營的鼓勵(lì)類產(chǎn)業(yè)企業(yè)，減按15%的稅率征收企業(yè)所得稅。

針對(duì)“實(shí)質(zhì)性運(yùn)營”，3月5日，國家稅務(wù)總局海南省稅務(wù)局聯(lián)合海南省財(cái)政廳、海南省市場(chǎng)監(jiān)督管理局發(fā)布《關(guān)于海南自由貿(mào)易港鼓勵(lì)類產(chǎn)業(yè)企業(yè)實(shí)質(zhì)性運(yùn)營有關(guān)問題的公告》，明確了其具體內(nèi)容。

至于在兩會(huì)上被重點(diǎn)審議的《海南自由貿(mào)易港法（草案）》，更是上升到了國家法律層面，預(yù)計(jì)將于今年上半年通過實(shí)施。

▼ 海南自由貿(mào)易港建設(shè)主要政策法規(guī)一覽

二、海南

會(huì)取代“香港”的離岸金融地位嗎？

可以看到，海南自貿(mào)港，正蓄勢(shì)待發(fā)。

我們知道，中國在集中力量辦大事方面具有很大的優(yōu)越性。如今，集國家之力來推動(dòng)海南自貿(mào)港的建設(shè)，這無疑充滿了極大的想象空間。

因此，一時(shí)間，人們紛紛猜測(cè)：在國家的大力扶持下，海南會(huì)被打造成開曼群島、BVI那樣的離岸金融中心嗎？倘若如此，海南是否會(huì)取代香港在亞洲的離岸金融中心地位呢？

在回答這個(gè)問題前，我們先來看看離岸金融中心都有哪些典型特征，然后一一對(duì)照，便可以比較容易地判定海南自貿(mào)區(qū)是否在朝著離岸金融中心的方向在“打造”。

三、五大核心要素

離岸金融中心的典型特征

傳統(tǒng)意義上的離岸金融中心（Offshore Financial Center，“OFC”），是指一個(gè)獨(dú)立的、自治的司法管轄區(qū)，其通過離岸人士或離岸公司提供金融產(chǎn)品和服務(wù)，而使其形成與該司法管轄區(qū)內(nèi)經(jīng)濟(jì)體量不相稱的國際金融中心。

通常，離岸金融中心具有如下特點(diǎn)：

• 從地域條件上看——大多是一些很小的國家和地區(qū)，甚至是很小的島嶼或“飛地”。這些區(qū)域一方面與大陸國家在地理位置上隔離開來，另一方面又都與一個(gè)強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)體系較為接近，一般與發(fā)達(dá)國家還有很好的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易合作。
• 從政治經(jīng)濟(jì)條件看——政治相對(duì)穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展、政府運(yùn)作法制化程度和效能比較高、經(jīng)濟(jì)和金融體系比較健全和發(fā)達(dá)、通訊等基礎(chǔ)設(shè)備也發(fā)達(dá)，擁有大批的專業(yè)人才。
• 從法律體系看——大部分采用英美普通法系，只有少數(shù)采用大陸法系，但無論采用哪種法系，擁有與發(fā)達(dá)國家對(duì)接的法律法規(guī)和有經(jīng)驗(yàn)的法律人才，以保障投資者的投資。
• 從資本管制角度看——沒有外匯管制，離岸公司均無外匯及資本流通的管制，資金可以自由地流入和流出。
• 從稅收機(jī)制看——實(shí)行優(yōu)惠的稅收政策，推行低稅率或零稅率，以此吸引眾多的跨境投資者設(shè)立離岸公司、離岸基金或離岸信托等。

如今，最主要的離岸金融中心是加勒比海和南太平洋地區(qū)的發(fā)展中島國，比如BVI、開曼群島、巴拿馬、百慕大等。

后來，離岸金融中心的發(fā)展超出了這一地域的限制，亞洲的新加坡、香港、馬來西亞的納閩島、文萊、歐洲的盧森堡、塞浦路斯、美國的特拉華等都是比較出名的離岸金融中心。

四、有那么點(diǎn)“離岸”的意味

但還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠

基于《海南自由貿(mào)易港法（草案）》及相關(guān)政策規(guī)定，我們與上面五個(gè)離岸金融中心的典型特點(diǎn)相對(duì)照，可以發(fā)現(xiàn)：

首先，在地域條件上，海南作為一個(gè)中國的第一大島，其在地理位置上與內(nèi)陸隔離開來，但在經(jīng)濟(jì)上又與幅員遼闊的內(nèi)地經(jīng)濟(jì)聯(lián)系密切，具備成為離岸金融中心的地理優(yōu)勢(shì)。這一點(diǎn)毋庸置疑。

其次，海南的政治經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，通訊發(fā)達(dá)，在《海南自由貿(mào)易港法（草案）》框架下，通過一定的法律法規(guī)引進(jìn)人才、發(fā)展經(jīng)濟(jì)，自然也不在話下。

第三，在法律體系，海南的法律體系相對(duì)而言具有鮮明的中國特色，應(yīng)該比較難以完全實(shí)行普通法系，大概率只能在一些法律技術(shù)層面上有所借鑒。

倘若如此，則因大陸法和普通法之間的Gap，較難吸引現(xiàn)有的離岸公司從其他離岸金融中心“遷冊(cè)”過來。此外，跨境爭(zhēng)議的解決也會(huì)存在一定困難。

同樣地，如果資本不能在海南和中國及世界各國/地區(qū)間自由流動(dòng)，那么，跨境投資者的選擇意愿也會(huì)大打折扣。

五、劃重點(diǎn)

稅收機(jī)制上并非真正的“屬地原則”

最后，在稅收機(jī)制上，海南自貿(mào)港已經(jīng)有那么點(diǎn)“離岸”的感覺，但還不夠到位。

比如，《財(cái)政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于海南自由貿(mào)易港企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策的通知》（財(cái)稅〔2020〕31號(hào)）允許對(duì)在海南自貿(mào)港設(shè)立的部分企業(yè)新增境外直接投資所得，免征企業(yè)所得稅。

這一點(diǎn)類似香港公司和新加坡公司在稅收上的“屬地原則”，即不對(duì)境外收益征稅。當(dāng)然，BVI和開曼群島等傳統(tǒng)離岸金融中心在稅收上更加徹底，幾乎是完全的“零稅收”。

我們可以看到，香港公司和新加坡公司的稅收屬地原則，是對(duì)一切源自境外的收益都不征稅。但是，海南自貿(mào)港卻有持股比例、投資行業(yè)、被投資國/地區(qū)稅率等方面的諸多限制。

《財(cái)政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于海南自由貿(mào)易港企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策的通知》（財(cái)稅〔2020〕31號(hào)）第二條的具體規(guī)定如下：

二、對(duì)在海南自由貿(mào)易港設(shè)立的旅游業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)企業(yè)新增境外直接投資取得的所得，免征企業(yè)所得稅。

本條所稱新增境外直接投資所得應(yīng)當(dāng)符合以下條件：

（一）從境外新設(shè)分支機(jī)構(gòu)取得的營業(yè)利潤；或從持股比例超過20%（含）的境外子公司分回的，與新增境外直接投資相對(duì)應(yīng)的股息所得。

（二）被投資國（地區(qū)）的企業(yè)所得稅法定稅率不低于5%。

可見，海南自貿(mào)港的“屬地原則”并不徹底，更沒有走“低稅率甚至零稅率”之路。不僅如此，它還堅(jiān)持了“實(shí)質(zhì)性運(yùn)營”原則。3月5日最新公布的《關(guān)于海南自由貿(mào)易港鼓勵(lì)類產(chǎn)業(yè)企業(yè)實(shí)質(zhì)性運(yùn)營有關(guān)問題的公告》（以下簡(jiǎn)稱《公告》）第二條明確：

對(duì)于僅在自貿(mào)港注冊(cè)登記，其生產(chǎn)經(jīng)營、人員、賬務(wù)、資產(chǎn)等任一項(xiàng)不在自貿(mào)港的居民企業(yè)，不屬于在自貿(mào)港實(shí)質(zhì)性運(yùn)營，不得享受自貿(mào)港企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策。

也就是說，如果沒有實(shí)質(zhì)性運(yùn)營，即對(duì)海南自貿(mào)區(qū)內(nèi)及區(qū)外分支機(jī)構(gòu)的“全面管理和控制”，即便是15%的優(yōu)惠也難以享受到，更遑論BVI、開曼等地的零稅率了。

宏Sir觀點(diǎn)

? 任何事物的發(fā)展不可能一蹴而就，都要經(jīng)歷螺旋式的發(fā)展過程，何況一個(gè)離岸金融中心的形成，更非一日之功。

? 諸如BVI、開曼等傳統(tǒng)的離岸金融中心也好，或者新加坡、香港等介于離岸和在岸之間的“中岸”金融中心也罷，都是順應(yīng)全球化趨勢(shì)，并在當(dāng)?shù)卣罅Ψ龀窒陆?jīng)過了二三十年的時(shí)間才一點(diǎn)點(diǎn)發(fā)展起來的。

? 對(duì)于海南自貿(mào)港的未來，我們目前尚不能下定論。從已公布的相關(guān)政策法規(guī)來看，它在法律機(jī)制上，資金流動(dòng)上，還有稅收機(jī)制上，似乎與離岸金融中心并不完全一致。當(dāng)然，不一致并不代表不能成功，相反可能只是更加具有“中國特色”而已。

? 不過，值得注意的是，傳統(tǒng)的離岸金融中心（比如BVI、開曼等）當(dāng)下也在變化。特別是在經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)法和CRS的共同作用下，在越來越“去離岸化”，日益向香港和新加坡等“中岸”司法管轄區(qū)靠近——比如，信息透明與交換，實(shí)益所有人登記，以及如果不能在當(dāng)?shù)貪M足經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)，同樣會(huì)被實(shí)益所有人所在國家/地區(qū)征稅等。

? 也就是說，某種意義上，海南或許和傳統(tǒng)的離岸金融中心站在同一起跑線上。即便不在同一起跑線上，在離岸向中岸過渡的大趨勢(shì)下，得益于中國國家層面的大力扶持，海南也很可能發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)在國際金融中心建設(shè)上的“彎道超車”。

? 特別是考慮到《海南自由貿(mào)易港法（草案）》目前尚未審議通過，且該法為框架性法律，很多實(shí)施細(xì)則的公布尚需時(shí)日。因此，在法律體系、稅收和資本管制方面，海南自貿(mào)區(qū)未來是否會(huì)有比較大的突破，我們只能拭目以待。

四季流轉(zhuǎn)，花謝花開。
時(shí)間，也只有時(shí)間，最終會(huì)告訴我們答案……

——– 我是華麗的分割線?。。?——–

附：《財(cái)政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于海南自由貿(mào)易港企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策的通知》
（財(cái)稅〔2020〕31號(hào)）

海南省財(cái)政廳，國家稅務(wù)總局海南省稅務(wù)局：
為支持海南自由貿(mào)易港建設(shè)，現(xiàn)就有關(guān)企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策通知如下：

一、對(duì)注冊(cè)在海南自由貿(mào)易港并實(shí)質(zhì)性運(yùn)營的鼓勵(lì)類產(chǎn)業(yè)企業(yè)，減按15%的稅率征收企業(yè)所得稅。

本條所稱鼓勵(lì)類產(chǎn)業(yè)企業(yè)，是指以海南自由貿(mào)易港鼓勵(lì)類產(chǎn)業(yè)目錄中規(guī)定的產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目為主營業(yè)務(wù)，且其主營業(yè)務(wù)收入占企業(yè)收入總額60%以上的企業(yè)。所稱實(shí)質(zhì)性運(yùn)營，是指企業(yè)的實(shí)際管理機(jī)構(gòu)設(shè)在海南自由貿(mào)易港，并對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、人員、賬務(wù)、財(cái)產(chǎn)等實(shí)施實(shí)質(zhì)性全面管理和控制。對(duì)不符合實(shí)質(zhì)性運(yùn)營的企業(yè)，不得享受優(yōu)惠。

海南自由貿(mào)易港鼓勵(lì)類產(chǎn)業(yè)目錄包括《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2019年本）》、《鼓勵(lì)外商投資產(chǎn)業(yè)目錄（2019年版）》和海南自由貿(mào)易港新增鼓勵(lì)類產(chǎn)業(yè)目錄。上述目錄在本通知執(zhí)行期限內(nèi)修訂的，自修訂版實(shí)施之日起按新版本執(zhí)行。

對(duì)總機(jī)構(gòu)設(shè)在海南自由貿(mào)易港的符合條件的企業(yè)，僅就其設(shè)在海南自由貿(mào)易港的總機(jī)構(gòu)和分支機(jī)構(gòu)的所得，適用15%稅率；對(duì)總機(jī)構(gòu)設(shè)在海南自由貿(mào)易港以外的企業(yè)，僅就其設(shè)在海南自由貿(mào)易港內(nèi)的符合條件的分支機(jī)構(gòu)的所得，適用15%稅率。具體征管辦法按照稅務(wù)總局有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。

二、對(duì)在海南自由貿(mào)易港設(shè)立的旅游業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)企業(yè)新增境外直接投資取得的所得，免征企業(yè)所得稅。

本條所稱新增境外直接投資所得應(yīng)當(dāng)符合以下條件：
（一）從境外新設(shè)分支機(jī)構(gòu)取得的營業(yè)利潤；或從持股比例超過20%（含）的境外子公司分回的，與新增境外直接投資相對(duì)應(yīng)的股息所得。
（二）被投資國（地區(qū)）的企業(yè)所得稅法定稅率不低于5%。

本條所稱旅游業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，按照海南自由貿(mào)易港鼓勵(lì)類產(chǎn)業(yè)目錄執(zhí)行。

三、對(duì)在海南自由貿(mào)易港設(shè)立的企業(yè)，新購置（含自建、自行開發(fā)）固定資產(chǎn)或無形資產(chǎn)，單位價(jià)值不超過500萬元（含）的，允許一次性計(jì)入當(dāng)期成本費(fèi)用在計(jì)算應(yīng)納稅所得額時(shí)扣除，不再分年度計(jì)算折舊和攤銷；新購置（含自建、自行開發(fā)）固定資產(chǎn)或無形資產(chǎn)，單位價(jià)值超過500萬元的，可以縮短折舊、攤銷年限或采取加速折舊、攤銷的方法。

本條所稱固定資產(chǎn)，是指除房屋、建筑物以外的固定資產(chǎn)。

四、本通知自2020年1月1日起執(zhí)行至2024年12月31日。

財(cái)政部?稅務(wù)總局
2020年6月23日

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中國的明星企業(yè)，新浪、阿里巴巴、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)、奇虎360、小肥羊這些公司的注冊(cè)地竟然都是遠(yuǎn)在加勒比海的開曼群島。離此不遠(yuǎn)的英屬維爾京群島也是深受中國公司“青睞”的地方，除了潘石屹、陳天橋這樣的民營企業(yè)家，中國移動(dòng)、中國聯(lián)通、中石油等大型國有企業(yè)的子公司也紛紛在這里注冊(cè)。

是避稅天堂，更是旅游勝地，中國企業(yè)為何如此鐘情？

英屬維爾京群島、塞舌爾、毛里求斯、斯里蘭卡、巴林、巴哈馬、薩摩亞、澤西島、馬紹爾群島……這些浩瀚海洋中的璀璨明珠被稱為“避稅天堂”、“旅游勝地”，在這里注冊(cè)的企業(yè)來自世界各地，被稱為“離岸公司”。不少中國企業(yè)也在這些離岸屬地成立離岸公司，享受各項(xiàng)優(yōu)惠政策，做著一些在國內(nèi)難以做到的事情，這些離岸公司該如何監(jiān)管呢？

境外上市是離岸注冊(cè)初衷

截至2010年，對(duì)華投資前15位的國家和地區(qū)中，英屬維爾京群島位列第2為1118.46億美元；開曼群島第8為215.88億美元；薩摩亞第11為161.08億美元；毛里求斯第15為93.69億美元。這些經(jīng)濟(jì)并不發(fā)達(dá)的海島如何有這么強(qiáng)大的投資能力呢？秘密就在離岸公司身上。

離岸公司并非準(zhǔn)確的法律概念，通常用來泛指在離岸法域成立的有限責(zé)任公司或股份有限公司。離岸公司不在注冊(cè)地經(jīng)營，是在登記、監(jiān)管、信息披露、稅務(wù)、管理和國際義務(wù)方面享有法律規(guī)定的特殊政策的公司。

離岸公司有很多稱謂，如“國際商務(wù)公司”、“豁免公司”、“非居民公司”等，在中國被稱為“特殊目的公司”。

中\(zhòng)國特殊目的公司在“避稅天堂”注冊(cè)的主要目的并非避稅，而是為了境外上市。當(dāng)前，我國境內(nèi)企業(yè)到境外發(fā)行上市主要有兩種方式：一是直接到境外發(fā)行上市，即在我國境內(nèi)設(shè)立的股份有限公司到境外發(fā)行證券或者上市；二是間接到境外發(fā)行上市，即境外公司取得或者控制中國境內(nèi)企業(yè)的權(quán)益后，以該境外公司為主體在境外發(fā)行證券或者上市。

可造成國有資產(chǎn)流失

離岸公司們不斷編造著規(guī)避稅收、海外上市、曲線規(guī)避對(duì)外資行業(yè)限制、資本運(yùn)作、跨境并購、全球貿(mào)易以及資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的神話，令各國的監(jiān)管部門頭疼不已。

通過設(shè)離岸公司轉(zhuǎn)移贓款是很多離岸公司出現(xiàn)的問題。中國逃到國外的犯罪分子帶走的巨額資金，相當(dāng)一部分是通過離岸公司向外轉(zhuǎn)移的。

一些離岸公司通過高買低賣將利潤留在海外，將虧損留在國內(nèi)，從而避開繳納增值稅。典型的采用境外間接股權(quán)轉(zhuǎn)讓的避稅案例是2010年高盛在境外轉(zhuǎn)讓雙匯發(fā)展的股權(quán)，獲得豐厚收益，但并沒有向河南省國稅局納稅，逃避企業(yè)所得稅4.2億元。另外，政府為鼓勵(lì)出口而設(shè)置的“出口退稅”等優(yōu)惠措施，也常常被離岸公司“冒領(lǐng)”。

值得關(guān)注的還有通過離岸公司侵吞國有資產(chǎn)。一是通過關(guān)聯(lián)交易掏空上市公司資產(chǎn)；二是隱蔽公司股權(quán)收購方的真實(shí)身份，低成本侵占公有股權(quán)。假如一家國有企業(yè)在境外設(shè)立了離岸公司，再由該離岸公司持有境內(nèi)母公司的股份，而離岸公司是以境內(nèi)母公司負(fù)責(zé)人的名義注冊(cè)的，那么就可以在“合理”的程序之下完成對(duì)企業(yè)的私有化過程，造成國有資產(chǎn)流失。

監(jiān)管機(jī)制上雙軌運(yùn)行

根據(jù)我國境內(nèi)企業(yè)的所有制性質(zhì)，境外間接上市分為“大紅籌”和“小紅籌”，“大紅籌”適用于國有企業(yè)，“小紅籌”適用于民營企業(yè)。我國現(xiàn)行的境外間接上市的監(jiān)管制度，主要是針對(duì)在境外設(shè)立特殊目的公司、特殊目的公司取得境內(nèi)企業(yè)控制權(quán)，以及特殊目的公司境外上市三個(gè)環(huán)節(jié)設(shè)計(jì)的，并形成了針對(duì)“大紅籌”和“小紅籌”監(jiān)管的雙軌制格局。

證券法是境外直接上市和間接上市監(jiān)管的最高法律依據(jù)。除此之外，國務(wù)院1997年發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)在境外發(fā)行股票和上市管理的通知》（簡(jiǎn)稱1997年大紅籌通知）主要適用于國有企業(yè)境外間接上市的情形，而對(duì)非國有企業(yè)境外間接上市監(jiān)管方面仍是個(gè)“盲點(diǎn)”。

2000年，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于涉及境內(nèi)權(quán)益的境外公司在境外發(fā)行股票和上市有關(guān)問題的通知》（簡(jiǎn)稱2000年小紅籌通知），要求所有涉及境內(nèi)權(quán)益的境外公司在境外發(fā)行上市前均應(yīng)經(jīng)證監(jiān)會(huì)審核，彌補(bǔ)了1997年大紅籌通知的不足。

2003年4月，“無異議函”取消，境內(nèi)企業(yè)境外上市的程序、成本和時(shí)間都大大減少。

離岸注冊(cè)宜疏不宜堵

2010年4月，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步做好利用外資工作的若干意見》，提出利用好境外資本市場(chǎng)，繼續(xù)支持符合條件的企業(yè)根據(jù)國家發(fā)展戰(zhàn)略及自身發(fā)展需要到境外上市。據(jù)悉，僅英屬維爾京群島80多萬家島上注冊(cè)的公司中，就有近20萬家與中國企業(yè)有關(guān)。對(duì)于中國政府來說，阻斷離岸公司既是不明智的也是不可能的，最重要的是加強(qiáng)法制，完善企業(yè)境外上市的監(jiān)管制度，引導(dǎo)企業(yè)遵守國內(nèi)外法律、合規(guī)經(jīng)營，樹立良好的信譽(yù)。

無論直接境外上市，還是間接境外上市，不過是上市的技術(shù)操作手段不同，在本質(zhì)上沒有多大的區(qū)別，監(jiān)管部門應(yīng)統(tǒng)籌規(guī)劃監(jiān)管框架，沒有必要再區(qū)別對(duì)待“大紅籌”上市和“小紅籌”上市這兩種模式。

監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)將“紅籌”納入正常的監(jiān)管通道范圍之內(nèi)。從實(shí)質(zhì)上講，國有企業(yè)和非國有企業(yè)境外間接上市的操作模式和涉及的主要法律問題并無明顯差別，完全沒有必要確立不同的監(jiān)管框架和監(jiān)管制度。

延伸閱讀

離岸公司的用途

1、稅務(wù)籌劃

起源于20世紀(jì)30年代的稅務(wù)籌劃在西方發(fā)達(dá)國家已發(fā)展得紅紅火火，受到納稅人和政府的重視，我國改革開放初期稅務(wù)籌劃還鮮為人知，仿佛是一個(gè)禁區(qū)，納稅 人不敢談稅務(wù)籌劃，代表國家的稅務(wù)機(jī)關(guān)更是避之不迭，隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，廣大企業(yè)對(duì)稅務(wù)籌劃的欲望非常強(qiáng)烈，尤其是一些大、中型企業(yè)或三資企業(yè)，人 們逐漸意識(shí)到稅務(wù)籌劃是納稅人的一項(xiàng)基本權(quán)利，通過稅務(wù)籌劃所取得收益是合法收益，它有別于偷稅漏稅行為。

納稅人有權(quán)在合法的前提下，通過對(duì)經(jīng)營活動(dòng)的合理安排和籌劃來達(dá)到稅負(fù)最低的目的，可以說稅務(wù)籌劃是在對(duì)政府制定的稅法進(jìn)行精細(xì)比較后的納稅優(yōu)化選擇，是一種符合政府政策導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)行為。

選擇在離岸司法管轄區(qū)設(shè)立公司，可以轉(zhuǎn)移和積累與第三國營業(yè)或投資而產(chǎn)生的利潤，其典型的做法是：當(dāng)甲國某公司欲向乙國進(jìn)行投資時(shí)，該公司首先在國際避稅 地建立外國公司，然后通過外國公司向乙國進(jìn)行投資，以取得合理避稅的目的。如國內(nèi)一公司出口一萬臺(tái)設(shè)備給第三國，這家公司可以先向離岸地子公司出口一萬臺(tái) 設(shè)備，然后由子公司向第三國出口，雖然子公司并未實(shí)現(xiàn)貨物中轉(zhuǎn)，但國內(nèi)這家公司可以將其銷售收入轉(zhuǎn)入公司的賬上，利用離岸地子公司的免稅優(yōu)惠達(dá)到避稅目 的。

國際型企業(yè)可在離岸管轄區(qū)虛設(shè)一家信托投資公司，然后把它的財(cái)產(chǎn)虛設(shè)為避稅地的信托資產(chǎn)，就可以達(dá)到避稅目的。比如，某跨國企業(yè)在巴哈馬群島設(shè)立一家信托公司，并把遠(yuǎn)離巴哈馬群島的財(cái)產(chǎn)虛設(shè)給該信托公司，隨后將財(cái)產(chǎn)經(jīng)營所得掛在信托公司的賬上，從而避開納稅義務(wù)。

2、境外上市融資

加入世界貿(mào)易組織可以使我國在更大的范圍、更廣的領(lǐng)域、更高的層次上參與國際經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作，改善我國的投資環(huán)境、增加機(jī)會(huì)、增強(qiáng)對(duì)外貿(mào)的吸引力，我國企業(yè) 可以充分利用入世的有利條件和時(shí)機(jī)，利用國內(nèi)國際兩種資源，開發(fā)國內(nèi)國際兩個(gè)市場(chǎng)，全面參與國際競(jìng)爭(zhēng)，加快企業(yè)的國際化進(jìn)程，實(shí)現(xiàn)更大的發(fā)展和利潤。

中小企業(yè)將是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中新的利潤增長點(diǎn)，然而，不少中小企業(yè)卻由于融資障礙而嚴(yán)重影響、制約了其生存與發(fā)展。目前，國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)在對(duì)各種新興企業(yè)的融 資上存在著許多成文和不成文的限制，而且，由于上市機(jī)會(huì)不夠均等，中小企業(yè)也難以在證券市場(chǎng)上得到資金，致使一些很有前途的企業(yè)難于發(fā)展，規(guī)模普遍較小， 市場(chǎng)份額狹小，競(jìng)爭(zhēng)能力不強(qiáng)。面對(duì)國際跨國集團(tuán)的競(jìng)爭(zhēng)，單靠自身積累，不能形成規(guī)模優(yōu)勢(shì)，難以與之抗衡，沒有融資的積累是低效率的積累，要實(shí)現(xiàn)快速超常規(guī) 發(fā)展，企業(yè)必須把積累的界限拓寬，去海外上市融資正是解決這個(gè)問題的一種有效途徑。

3、投資工具、個(gè)人服務(wù)公司和雇用公司

投資工具——不論企業(yè)還是個(gè)人均可將在境外設(shè)立的公司視為他們獲得投資或進(jìn)行投資的一個(gè)工具，且具有保密性并可節(jié)省相關(guān)費(fèi)用。

個(gè)人服務(wù)公司——企業(yè)家、商人、高級(jí)管理人員、演員、作家、發(fā)明家、工程師、知識(shí)產(chǎn)權(quán)所有者、財(cái)富繼承人、律師、醫(yī)生等專業(yè)人士，可通過建立海外個(gè)人服務(wù)公司，獲得大幅度減稅的利益，并可進(jìn)行移民的前期規(guī)劃。

雇傭公司——許多公司利用離岸公司雇傭在國外的工作人員，由此可以減少工資和旅行費(fèi)用，為雇主提供節(jié)省稅款和社會(huì)保險(xiǎn)繳款的便利。

開曼群島基金主要形式有哪些？開曼群島基金的主要形式有三種：

1. 根據(jù)《2004公司法》的可豁免公司（EC, exempted company）；
2. 單位信托(unit trust)；
3. 根據(jù)《2003有限合伙法豁免條例》的可豁免有限合伙制企業(yè)(exempted limited partnership)。

(1)可豁免公司（EC）：可豁免公司是指滿足《證券投資業(yè)務(wù)法》豁免條件，按照普通有限公司形式注冊(cè)的基金。對(duì)于公司型 私募基金 ，開曼群島對(duì)其公司治理和信息披露都沒有特別規(guī)定。公司無需向公眾或股東進(jìn)行信息披露。而且，開曼群島對(duì)公司型私募基金的股份形式、股東和董事的限制都非常少。采用這種形式的基金，可獲得開曼政府20年的免稅保證，通?？梢栽傺娱L10年。公司只需在注冊(cè)時(shí)每年向政府繳納注冊(cè)費(fèi)，每年繳納年費(fèi)。

(2)單位信托：為了與以信托制為基金主的國家和地區(qū)接軌，開曼群島頒布了《2001年信托法》。該法基本與1925年英國信托法一致，而且主要的英國判例都適用于開曼群島。與《2000英國金融服務(wù)和市場(chǎng)法》不同是，開曼群島不要求單位信托的信托人必須與管理人獨(dú)立。因此，可以在開曼群島建立一個(gè)單位信托，由信托人負(fù)責(zé)所有的托管、投資管理和基金管理功能。當(dāng)然，在實(shí)際操作中，委托人常常通過構(gòu)造一個(gè)有權(quán)更換信托人，負(fù)責(zé)仲裁、制定章程的管理公司來保持對(duì)信托的最終控制權(quán)。開曼群島規(guī)定，采用單位信托形式的私募基金，信托人不必是開曼群島的信托機(jī)構(gòu)。采用信托形式的基金通常都屬于可豁免信托，擁有50年的免稅證明。

(3)可豁免有限合伙制企業(yè)：為滿足美國金融機(jī)構(gòu)對(duì)合伙企業(yè)收入確認(rèn)的需求，開曼群島頒布了《2003有限合伙法豁免條例》。豁免有限合伙制私募基金不需要符合《1907年英國有限合伙法》的很多限制。這一形式的企業(yè)同樣獲得50年的免稅證明。《可豁免有限合伙法》要求合伙企業(yè)至少有一個(gè)普通合伙人為開曼群島的居民或在開曼群島注冊(cè)的公司，有限合伙制企業(yè)只需登記普通合伙人的姓名、注冊(cè)辦公室地址、合伙目的、合伙期限（允許無限期合伙）等基本資料，無需向開曼群島任何政府機(jī)構(gòu)提供有限合伙人的名單和出資情況。

開曼群島主基金新要求

《2011互惠基金（修訂）法案》（下稱“法案”）已得到開曼群島法院通過并在 2011年12月生效。該法案對(duì)《互惠基金法》進(jìn)行修訂，規(guī)定某些以開放式主/子基金為結(jié)構(gòu)的開曼群島主基金向開曼群島金融管理局（下稱“金管局”）進(jìn)行登記。法案將對(duì)自其生效后設(shè)立的所有主基金和現(xiàn)有主基金產(chǎn)生立即的影響，而后者變更生效后有九十天的時(shí)間以遵守新的修訂。

4月9日，他與中國外交部官員會(huì)談，又見證了澤西金融服務(wù)委員會(huì)與中國證監(jiān)會(huì)簽署合作備忘錄，這為澤西島注冊(cè)基金參與QFII和QDII項(xiàng)目提供了先決條件。次日，他來到上海打算考察自貿(mào)區(qū)，他透露，澤西島正打算在上海設(shè)立辦事處。

作為全球主要離岸金融中心之一的最高行政長官，戈斯特還拜訪了中國多家銀行與金融機(jī)構(gòu)，尋找彼此合作的可行性。戈斯特接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)坦言，自己還要做很多“功課”。

戈斯特透露，不出意外，今年底澤西島一家注冊(cè)基金有望獲得QFII資格，他也希望推動(dòng)當(dāng)?shù)鼗鸨M快獲批QDII資格，讓中國高凈值人群通過這個(gè)通道在澤西島投資。

截至去年底，澤西島注冊(cè)金融機(jī)構(gòu)的存款達(dá)到1399億英鎊，但遠(yuǎn)東地區(qū)的資金占比僅有4%。

離岸信托基金化正流行

《21世紀(jì)》：眾多中國高凈值人群已在澤西島、開曼群島、維爾京群島等“離岸金融中心”設(shè)立離岸信托架構(gòu)用于財(cái)富傳承。你覺得相比之下，澤西島有哪些優(yōu)勢(shì)？

戈斯特：中國高凈值人群無論到哪里注冊(cè)設(shè)立離岸信托產(chǎn)品，都會(huì)面臨復(fù)雜的稅收問題，比如資本轉(zhuǎn)移稅、預(yù)提稅與增值稅等，不同島嶼稅收制度不同。

澤西島的一項(xiàng)比較優(yōu)勢(shì)，是長期保持“稅收中性”制度。只要全球高凈值人群在澤西島注冊(cè)發(fā)起基金或離岸信托品種，其所有資產(chǎn)、資本都不需要繳付任何稅費(fèi)。

《21世紀(jì)》：截至去年底，澤西島有192家掛牌信托公司從事私人財(cái)富管理。你覺得中國高凈值人群要在澤西島設(shè)立離岸信托架構(gòu)，是選擇離岸信托產(chǎn)品，還是發(fā)起離岸信托公司更合適？

戈斯特：以前，很多歐美富豪在澤西島會(huì)設(shè)立離岸信托公司，但這已滿足不了多元化財(cái)富管理需求。

最近出現(xiàn)一種新趨勢(shì)，就是離岸信托架構(gòu)的基金化，即借鑒基金的運(yùn)作模式設(shè)立離岸信托架構(gòu)傳承財(cái)富，聘請(qǐng)一位專業(yè)金融投資人才擔(dān)任基金經(jīng)理負(fù)責(zé)離岸信托資產(chǎn)的保值增值，甚至幫助富二代們更好地管理財(cái)富。

這種做法的一個(gè)好處是，當(dāng)全球金融市場(chǎng)突發(fā)性系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，基金經(jīng)理有主動(dòng)管理能力，能最大限度保全資產(chǎn)安全。

雙稅務(wù)、雙法律顧問

《21世紀(jì)》：國內(nèi)咨詢機(jī)構(gòu)提供的離岸信托服務(wù)參差不齊，如果國內(nèi)高凈值群體所認(rèn)購的離岸信托產(chǎn)品在存續(xù)期出現(xiàn)法律問題，澤西島將如何確保這只產(chǎn)品的合規(guī)運(yùn)營？

戈斯特：首先，每個(gè)在澤西島設(shè)立離岸信托品種的出資人，都必須證明資產(chǎn)來源合法合規(guī)；其次，澤西島金融監(jiān)管部門會(huì)不定期現(xiàn)場(chǎng)審查掛牌信托公司的運(yùn)營狀況，防止他們出售一些“存在法律風(fēng)險(xiǎn)”的離岸信托品種。

當(dāng)投資者的離岸信托產(chǎn)品出現(xiàn)法律問題，首先他要明確這是離岸信托提供方的責(zé)任，還是自身問題。若是前者的責(zé)任，他需要盡快更換離岸信托提供方；若是自身問題，則要重新評(píng)估自己設(shè)立離岸信托的每個(gè)步驟是否合規(guī)合法。

若某個(gè)離岸信托被發(fā)現(xiàn)存在法律問題而使該離岸金融中心聲譽(yù)受損，這對(duì)在此設(shè)立離岸信托的其他投資者也會(huì)產(chǎn)生一定影響。比如，相關(guān)監(jiān)管部門會(huì)從嚴(yán)調(diào)查你的離岸信托架構(gòu)是否合規(guī)，資金來源是否合法、是否存漏稅等。

《21世紀(jì)》：中國高凈值人群該如何自我保障離岸信托架構(gòu)的合法權(quán)益，你有何建議？

戈斯特：我個(gè)人覺得，中國高凈值人群在海外設(shè)立離岸信托時(shí)，應(yīng)該先聘請(qǐng)兩個(gè)稅務(wù)顧問，一個(gè)專門負(fù)責(zé)自己國內(nèi)資產(chǎn)的稅收問題，另一個(gè)則處理離岸信托所在地的稅務(wù)，這樣能確保自己的所有資產(chǎn)財(cái)富來源都是“完稅”與“合法”的。

其次，還建議配備兩個(gè)法律顧問，分別向自己提供中國與離岸信托所在地的相關(guān)法律建議，一旦投資者掌握相關(guān)的稅收和法律的建議，就能更清楚了解如何處理在海外管轄地設(shè)立投資實(shí)體/結(jié)構(gòu)所遇到的法律和稅收問題。

但我聽說，中國某些高凈值人群將兩地稅務(wù)與法律建議，都委托給一家咨詢機(jī)構(gòu)操作。（完）

什么是離岸信托

離岸信托（Offshore trust）是指在海外離岸屬地成立的信托，在操作上與一般信托類似，它是一個(gè)具法律效力的安排，使一名人士（“委托人”）合法地把資產(chǎn)的法定權(quán)利轉(zhuǎn)讓給 另一名人士（“受托人”），但該資產(chǎn)的實(shí)益權(quán)利并不屬于受托人，而是屬于其他人士（“受益人”，可包括委托人本人）。因?yàn)樘囟ǖ膶俚貙?duì)信托的定義或法條有 相對(duì)寬松或特別的政策，使受益人的利益能夠得到更多的保護(hù)。

參考：http://www.scnyhr.com/topic/Offshore_trust

紐交所監(jiān)管部門稱由于尚德電力及其子公司目前的正在進(jìn)行重組，尚德還在組織重新提交其2010及2011年度財(cái)報(bào)，因此不確定公司能否按時(shí)提交其2012財(cái)年年報(bào)(Form 20-F)。同時(shí)紐交所也擔(dān)心上述重組過程會(huì)對(duì)公司的美國存托股票造成沖擊。紐交所監(jiān)管部門稱其將對(duì)公司退市的原因逐一調(diào)查評(píng)估，只有將所有的問題理清后才可繼續(xù)上市。

打擊跨國大公司在境外逃稅和加大各國反腐力度、建立全球稅收情報(bào)自動(dòng)交換機(jī)制不僅是經(jīng)合組織和歐盟峰會(huì)近年來討論與奮斗的目標(biāo)，也是即將在俄羅斯舉行的G20圣彼得堡峰會(huì)的重要議題。那些昔日被視為“國際避稅港”的加勒比海小國和群島，如今成了過街的老鼠人人喊打。在全球范圍內(nèi)反對(duì)腐敗和打擊避稅的強(qiáng)大聲浪中，英屬維爾京群島最近再次進(jìn)入人們的視線，成為世界各國關(guān)注的焦點(diǎn)。

長期以來，許多國家的跨國公司、對(duì)沖基金、超級(jí)富豪利用國際稅法漏洞和加勒比海等地的離岸金融中心，采用障眼法在國際上自由調(diào)動(dòng)資金，從而達(dá)到逃稅的目的。根據(jù)“稅收正義網(wǎng)絡(luò)”2012年發(fā)表的報(bào)告，估計(jì)全球在“避稅天堂”逃稅的資金總額在21萬億至32萬億美元之間。如果按照3%的年利計(jì)算，這些富豪每年要向各自政府繳納30%的資本盈利稅。這就是說，各國政府因?yàn)檫@些超級(jí)富豪和公司的避稅每年損失1900億至2550億美元的財(cái)政收入。

根據(jù)美國《華爾街日?qǐng)?bào)》新近發(fā)表的一份調(diào)查報(bào)告，美國60家跨國大公司2012年在離岸金融中心存放1660億美元，從而使這些公司逃避了40%的資本盈利稅。從明年1月1日開始，凡美國公民在海外存款超過5萬美元，相關(guān)銀行必須向美國提供相關(guān)信息，否則將面臨美國的經(jīng)濟(jì)制裁。在美國的強(qiáng)大壓力和要求下，英屬維爾京群島20日宣布正在就提供相關(guān)公民的銀行信息問題與美國財(cái)政部進(jìn)行談判。開曼群島上周已同意將按照美國新稅法提供美國公民的存款信息。據(jù)報(bào)道，美國目前正在與60多個(gè)國家談判這樣的安排。

加勒比海的英屬維爾京群島、百慕大、開曼群島、伯利茲、巴拿馬等國家和地區(qū)都是“國際避稅港”，為跨國公司和有錢人提供低稅、免稅或給予大量稅收優(yōu)惠。在英屬維爾京群島，人們只要在當(dāng)?shù)劂y行存款5萬美元以上就可以注冊(cè)開設(shè)一家冒牌公司，公司什么投資活動(dòng)都不需要開展，每年只需交納幾百或幾千美元就可以自由調(diào)動(dòng)在世界各地的資金，各國的貪官和恐怖分子可以在這里洗錢“漂白”，為所欲為。

英屬維爾京群島地處加勒比海，既無任何自然資源、又無任何工農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)，可是它卻是加勒比海經(jīng)濟(jì)最穩(wěn)定、最繁榮的地區(qū)之一，也是世界上最著名的離岸避稅天堂，人均GDP在2010年達(dá)到42300美元，是加勒比海收入最高的地區(qū)之一。英國的這一海外領(lǐng)地生財(cái)之道一是依靠旅游業(yè)，2012年接待80多萬游客，二是依賴金融服務(wù)業(yè)。從經(jīng)濟(jì)層面上來說，離岸金融服務(wù)業(yè)比旅游業(yè)更為重要。2011年，英屬維爾京群島當(dāng)局收上來的國際商業(yè)公司注冊(cè)費(fèi)高達(dá)1.8億美元，占當(dāng)局財(cái)政收入的60%。

這個(gè)擁有不到3萬人口的彈丸之地，面積只有153平方公里，由50來個(gè)島嶼組成，其中35個(gè)島嶼無人居住。據(jù)報(bào)道，世界上41%的離岸公司聚集在英屬維爾京群島。據(jù)一些國際媒體的聯(lián)合調(diào)查，截至2012年6月30日，英屬維爾京群島估計(jì)有95萬家注冊(cè)公司，其中44.78萬家公司仍在運(yùn)轉(zhuǎn)，其余的已經(jīng)消失或破產(chǎn)。目前，這個(gè)群島每月還在新增5000多家公司。這些可不是什么正經(jīng)八百的公司，都是一些走旁門左道的空殼公司。

為了發(fā)展當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)，英屬維爾京群島當(dāng)局在1984年通過了《國際商業(yè)公司法》，允許外國企業(yè)在本地設(shè)立離岸公司，并提供相當(dāng)優(yōu)惠的政策，比如每年除了繳納幾百美元的營業(yè)執(zhí)照續(xù)牌費(fèi)，免交當(dāng)?shù)馗鞣N稅項(xiàng)，包括收入所得稅，而且賬目和年報(bào)可以保密，不需要公開透明。從2005年開始，英屬維爾京群島實(shí)施新版本的商業(yè)公司法，對(duì)內(nèi)外公司一視同仁，一律稱為英屬維爾京群島商業(yè)公司，繼續(xù)享受以前法律提供的所有好處。

對(duì)于許多投資者而言，開曼群島是個(gè)神秘的地方，這樣的一個(gè)彈丸之地，卻擁有“避稅天堂”和“金融中心”的雙重頭銜。不過，開曼群島也準(zhǔn)備揭開面紗，打破實(shí)行數(shù)十年的保密原則，使數(shù)千家在此注冊(cè)的企業(yè)和對(duì)沖基金受到更大程度的監(jiān)督。

據(jù)海外媒體報(bào)道，開曼群島對(duì)沖基金行業(yè)中的領(lǐng)頭企業(yè)日前接到來自開曼群島金融管理局的通告，當(dāng)局準(zhǔn)備曝光數(shù)千家自稱開曼群島為其總部所在地的對(duì)沖基金和殼公司的名稱。此外，開曼群島金融管理局還計(jì)劃創(chuàng)建一個(gè)在開曼群島注冊(cè)的基金及其董事的公開數(shù)據(jù)庫，并列出基金董事名單，上述意見征詢工作將在3月中旬結(jié)束。

對(duì)沖基金是開曼群島規(guī)模最大的金融業(yè)務(wù)。根據(jù)開曼群島金融管理局的最新數(shù)據(jù)，有接近9500家基金在開曼群島注冊(cè)，讓其成為全球重要的“基金中心”。然而，除了這些數(shù)據(jù)，投資者難以得到其他任何信息，全球多家大型養(yǎng)老基金至今仍無法確認(rèn)位于開曼群島的基金或董事的詳情。

在開曼群島，許多棟看似普通的樓房里，動(dòng)輒擠滿上萬家外來公司。甚至有人戲言：注冊(cè)的公司不需要擁有屬于自己的辦公室，只要有一個(gè)掛在開曼群島的信箱地址即可。

而在去年爆發(fā)的新東方股權(quán)調(diào)整風(fēng)波，再一次把開曼群島引入到公眾視野，包括人人網(wǎng)、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)等眾多企業(yè)都在這個(gè)群島注冊(cè)。除了中國公司之外，美國公司也是這里的“常客”，包括寶潔、英特爾等大型公司的子公司，通過一系列復(fù)雜的財(cái)務(wù)路徑，這些大型公司可以將盈利轉(zhuǎn)移到這些子公司，從而規(guī)避高昂的美國公司所得稅。

有消息指出，社交網(wǎng)絡(luò)巨頭Facebook曾向愛爾蘭的一家公司轉(zhuǎn)移了4.4億英鎊，隨后這家公司將這筆資金轉(zhuǎn)移至開曼群島的一家子公司，以達(dá)到避稅目的。由此可見，許多公司選擇在開曼群島注冊(cè)，就是為了上市和避稅。

就連美國總統(tǒng)奧巴馬也曾表示：“這里擁有的不是世界最大的辦公樓，而是最大的逃稅大本營?！?/p>

不過，近年來國際社會(huì)猛烈轟擊這個(gè)小小的避稅天堂信息披露要求太低、公司保密法律過嚴(yán)。在許多歐美政界人士對(duì)離岸金融中心的抨擊中，開曼群島首當(dāng)其沖，因?yàn)殚_曼群島未能跟上全球監(jiān)管的新格局。有分析人士表示，開曼群島能夠做出“改變”是巨大的進(jìn)步，但相關(guān)監(jiān)管機(jī)制還有待進(jìn)一步充實(shí)細(xì)節(jié)。

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還有哪些“避稅天堂”

傳統(tǒng)的“避稅天堂”多指瑞士、列支敦士登、盧森堡、巴哈馬群島等數(shù)十個(gè)國家或地區(qū)。

有分析人士預(yù)計(jì)，全球近一半的資金都經(jīng)這些“避稅天堂”中轉(zhuǎn)。

其中，英屬維爾京群島、毛里求斯、塞舌爾、安道爾等這些浩瀚海洋中的璀璨明珠除了被稱為“避稅天堂”，還是“離岸圣地”，來自世界各地的企業(yè)在這些海島成立離岸公司，享受各項(xiàng)優(yōu)惠政策。

與此同時(shí)，這些“避稅天堂”各有特點(diǎn)，如英屬維爾京群島主要適合避稅，開曼群島適合投資和上市。 （吳家明）

文/特約記者 嵇晨 發(fā)自盧森堡

盧森堡財(cái)政部部長盧克（Luc Frieden）的一句“小國需要更多朋友”，精準(zhǔn)地道出了地理袖珍國盧森堡的智慧生存哲學(xué)。

在盧森堡工作多年的中國銀行盧森堡分行的公司業(yè)務(wù)高級(jí)經(jīng)理薛鍵說：“盧森堡的友好，不是你從宣傳文件上能體會(huì)得到的，而是你真的在盧森堡開始投資做生意，才會(huì)切身感受到它的友好。”

今年正值中盧兩國建交40周年，11月底，盧森堡大公儲(chǔ)紀(jì)堯姆（Prince Guillaume）偕新婚妻子盧森堡大公儲(chǔ)妃史蒂芬妮（Stephanie）把婚后首次正式外事訪問定在了中國。盧森堡經(jīng)濟(jì)與外貿(mào)部部長施耐德（Etienne Schneider）對(duì)《陸家嘴》記者表示，之所以把訪問時(shí)間定在11月下旬，就是為了能夠會(huì)見中國新一屆的中央領(lǐng)導(dǎo)人，促進(jìn)中盧兩國未來進(jìn)一步的經(jīng)貿(mào)往來。

友善的外交政策，是盧森堡多年來立足歐洲的根本。從地理位置上看，位于西歐內(nèi)陸的盧森堡，東鄰德國，西接法國，北部和西部同時(shí)接壤比利時(shí)，是中世紀(jì)時(shí)期的要塞重地，曾經(jīng)在20世紀(jì)內(nèi)遭到多次入侵，在二戰(zhàn)結(jié)束之后，盧森堡放棄了此前的中立原則，成為北約、歐盟等重要國際機(jī)構(gòu)的創(chuàng)始成員國之一。

也許是因?yàn)闅v史的過往經(jīng)驗(yàn)，施耐德表示：“盧森堡從來不希望和世界其他國家斗爭(zhēng)，而是希望能夠共同攜手解決問題。”事實(shí)上，盧森堡的發(fā)展金融業(yè)戰(zhàn)略在過去40年中給當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)帶來了前所未有的成功。

目前，盧森堡已經(jīng)成為歐洲金融中心，也是僅次于美國的全球第二大基金投資注冊(cè)和運(yùn)作國家，當(dāng)?shù)亟鹑跇I(yè)務(wù)涉及領(lǐng)域包括財(cái)富管理、資產(chǎn)管理和投資基金、國際融資貸款、保險(xiǎn)業(yè)和結(jié)構(gòu)性金融服務(wù)。包括德意志、法國巴黎銀行、匯豐銀行、摩根大通、野村、黑石基金、富達(dá)基金、富蘭克林基金等上千家全球大型國際銀行、基金等金融相關(guān)機(jī)構(gòu)在盧森堡開設(shè)分支機(jī)構(gòu)，中資的中國銀行、中國工商銀行和即將入駐盧森堡的中國建設(shè)銀行也都位列其中。

堅(jiān)持不廢除銀行保密

難以回避的是，近40年來在金融業(yè)上獲得的巨大成功，部分來自于盧森堡享受的銀行保密制度給其經(jīng)濟(jì)帶來了大筆利潤，這是盧森堡成為歐元區(qū)內(nèi)最重要的私人銀行和財(cái)富管理中心的原因之一。

然而，隨著近年來歐美市場(chǎng)爆發(fā)的金融危機(jī)，點(diǎn)燃了多國高層對(duì)于“銀行保密法”的詬病，質(zhì)疑其導(dǎo)致的信息不透明是釀成金融危機(jī)的根源之一，有關(guān)“重新構(gòu)建和定義銀行保密法”的呼聲響起。

事實(shí)上，盧森堡并沒有忽視這個(gè)挑戰(zhàn)，官方在堅(jiān)持絕不能廢除的同時(shí)，也贊同“全球新金融形勢(shì)下銀行保密法的確需要重新定義”。因此，近年來在調(diào)整對(duì)外政策導(dǎo)向方面，盧森堡反復(fù)強(qiáng)調(diào)“我們不是避稅天堂”，旨在扭轉(zhuǎn)世界對(duì)盧森堡的定義，強(qiáng)調(diào)主權(quán)國家的法律監(jiān)管和穩(wěn)定的政治政策環(huán)境。

誠如盧克在專訪中對(duì)記者重申，盧森堡的金融監(jiān)管符合歐盟、國際貨幣基金組織及經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織的標(biāo)準(zhǔn)。

然而在具體操作方面，盧森堡堅(jiān)持給予外來投資者靈活變通的稅收優(yōu)惠。官方資料顯示，名義上盧森堡法定企業(yè)所得稅率接近歐洲平均水平，其中盧森堡市的稅收為29.63%，但由于盧森堡公司的稅收基數(shù)比其他大多數(shù)地區(qū)的稅收基數(shù)都低，整體稅收制度非常具有吸引力，造就了該國有利的整體投資環(huán)境。

此外，盧森堡政府征收的增值稅額雖然非?？捎^，但增值稅率是歐盟內(nèi)部最低的，目前的標(biāo)準(zhǔn)稅率是15%，特殊商品和服務(wù)可享受3%、6%或12%的減免稅率。

施耐德對(duì)記者表示，為了鼓勵(lì)和吸引外來投資，盧森堡制訂了一系列針對(duì)性的補(bǔ)助和鼓勵(lì)政策，大多數(shù)資本密集型企業(yè)都能享有平均14%的稅收優(yōu)惠條件，為了提高法律安全性，納稅人和機(jī)構(gòu)可以事先和當(dāng)?shù)囟悇?wù)局討論開展的商業(yè)活動(dòng)，確定課稅方法的適用性。

一位就職于投資基金駐盧森堡分公司的中方高管對(duì)記者透露：“一般情況下，充分的稅收優(yōu)惠折算下來，這里的實(shí)際稅率只有名義稅率的一半?！痹摴驹谠O(shè)立盧森堡分公司的時(shí)候，曾經(jīng)接受了當(dāng)?shù)囟悇?wù)部門就如何合理降低繳稅金額的針對(duì)性指導(dǎo)。

開放而高效

國富則利民，體現(xiàn)在另一位在盧森堡工作多年的中國銀行家對(duì)記者講述的親身經(jīng)歷。

幾年前，這位銀行家的9歲女兒要在盧森堡注冊(cè)上小學(xué)，但因?yàn)樗幼〉纳鐓^(qū)內(nèi)學(xué)校已經(jīng)招生滿額，眼看著無法解決女兒的入學(xué)問題，他半開玩笑地對(duì)學(xué)校說，最好找你們的教育部部長聊聊。沒想到，幾天后盧森堡教育部真的來電話說要幫助他解決女兒入學(xué)問題，結(jié)果問題很快得到順利解決，女兒不僅在鄰近的社區(qū)內(nèi)找到了合適的學(xué)校，還免費(fèi)獲得了校車接送的額外補(bǔ)償服務(wù)?！澳愫茈y想象這個(gè)國家政府運(yùn)作是那么高效有序。”這位中國銀行家對(duì)記者感嘆道。

施耐德在專訪中對(duì)記者笑稱：“我并不覺得自己是一個(gè)國家的部長，而更像服務(wù)管理這個(gè)國家部分事務(wù)的職業(yè)經(jīng)理人，讓這個(gè)國家的人們獲得更好的生活，必須要保證整個(gè)社會(huì)良好的運(yùn)作，吸引更多投資，振興盧森堡的經(jīng)濟(jì)?！?/p>

為了鼓勵(lì)和吸引更多外來投資，并留住來自海外的高級(jí)專業(yè)人才，施耐德對(duì)記者表示，在盧森堡境內(nèi)的海外工作人士，在社會(huì)福利方面享受和盧森堡本地公民同等甚至更高待遇——這也許可以解釋為何上述這名中國銀行家可以順利地解決女兒就學(xué)的問題。

此外，比一般給予外來投資稅收優(yōu)惠的做法更進(jìn)一步的是，如果計(jì)劃來盧森堡投資的公司是具有發(fā)展前景的高科技新興產(chǎn)業(yè)，盧森堡還特別為盧森堡境內(nèi)的研究活動(dòng)提供直接補(bǔ)助和獎(jiǎng)勵(lì)，尤其是基礎(chǔ)研究可以獲得相當(dāng)于合格投資75%的補(bǔ)助，最高補(bǔ)助金額將達(dá)到100萬歐元。

政府的服務(wù)精神更是充分體現(xiàn)在機(jī)構(gòu)、官員對(duì)民眾的開放程度之上。據(jù)記者了解，早在此次盧森堡大公儲(chǔ)紀(jì)堯姆的訪華行程確定前數(shù)周，盧森堡商務(wù)部的網(wǎng)站上就公布了計(jì)劃，并對(duì)有興趣參加的企業(yè)團(tuán)體開放注冊(cè)報(bào)名信息。

地理面積袖珍的盧森堡，就這樣在歐洲大陸的“夾縫”和全球化浪潮中悄然發(fā)展，如今已是茁壯成長為世界都不能忽視的“金融大國”，縱使存在產(chǎn)業(yè)單一性的缺點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)，但“容易轉(zhuǎn)身”、政策靈活的小國高效運(yùn)轉(zhuǎn)機(jī)制，使其在過去幾十年和未來都不斷進(jìn)行經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)方向的調(diào)整。從傳統(tǒng)鋼鐵支柱產(chǎn)業(yè)，到上世紀(jì)60年代的銀行業(yè)、80年代的保險(xiǎn)業(yè)、90年代的基金資產(chǎn)管理，在進(jìn)入21世紀(jì)之后，現(xiàn)在的盧森堡除了深入具備優(yōu)勢(shì)的金融領(lǐng)域，政府還在大力推進(jìn)高科技研發(fā)、生物制藥和物流行業(yè)等多個(gè)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，努力將自己打造成投資歐盟的門戶。

有一個(gè)細(xì)節(jié)至今都讓商務(wù)部研究員梅新育(博客,微博)印象深刻。

2005年的一天，英屬維爾京群島的財(cái)政部長、國際金融中心主任、金融監(jiān)管部門的負(fù)責(zé)人訪華，并邀請(qǐng)梅新育一起在王府井全聚德吃飯。

席間，梅新育注意到了一個(gè)細(xì)節(jié)，這幾位黑皮膚的客人，他們的筷子用得非常熟練，甚至可以很熟練地夾起花生米。

“當(dāng)時(shí)我就想，他們跟中國人打了多少交道，才能把筷子練得那么熟練?！泵沸掠锌?。

據(jù)商務(wù)部資料顯示：2008年對(duì)華投資前十位的國家和地區(qū)中，以實(shí)際投入外資金額計(jì)算排名，英屬維爾京群島位列第二為159.54億美元，開曼群島第五為31.45億美元，薩摩亞第八為25.5億美元，毛里求斯第十為14.94億美元。

早在2004年，梅新育領(lǐng)銜的團(tuán)隊(duì)主持過《中國與離岸金融中心跨境資本流動(dòng)問題研究》的課題報(bào)告。報(bào)告顯示，2004年第一季度，英屬維爾京群島在中國外資來源中位列第二，開曼群島、薩摩亞分別位列第七位和第九位。報(bào)告中揭示了一個(gè)十分敏感的問題，中國自20世紀(jì)80年代以來，大約有4000名腐敗犯罪分子逃到國外，帶走500多億美元的資金，這些資金一般都是通過離岸公司向外轉(zhuǎn)移的。

此報(bào)告甫一公布，立即引起了國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)的重視，溫家寶總理和時(shí)任副總理黃菊分別做出批示，要求金融管理部門盡快提出解決辦法。

梅新育怎么也沒想到，自己做的這個(gè)課題竟然改變了國家的投資政策。

2005年10月21日，國家外匯管理局頒布《關(guān)于境內(nèi)居民通過境外特殊目的公司融資及返程投資外匯管理有關(guān)問題的通知》（下稱“75號(hào)文”）?！?5號(hào)文”要求境內(nèi)居民設(shè)立或控制境外特殊目的公司之前，應(yīng)持一系列材料向所在地外匯分局、外匯管理部申請(qǐng)辦理境外投資外匯登記手續(xù)，并且制定了詳細(xì)的流程和文件目錄。

2006年9月8日，商務(wù)部、國資委、國家稅務(wù)總局、國家工商總局、國家外匯管理局和中國證監(jiān)會(huì)六部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》（下稱“10號(hào)文”，2009年6月做了修訂）?！?0號(hào)文”控制了關(guān)聯(lián)并購（用自己在境外設(shè)立的離岸公司，來并購自己的境內(nèi)公司，需要報(bào)商務(wù)部批準(zhǔn)，權(quán)限不能下放），規(guī)定了海外上市須證監(jiān)會(huì)審批的內(nèi)容。

在這兩份文件中，“10號(hào)文”的頒布，意味著境內(nèi)企業(yè)注冊(cè)離岸公司進(jìn)行返程收購的終結(jié)，此是兩份文件中對(duì)離岸公司最狠的“殺手锏”，其次是“75號(hào)文”。

但是，“道高一尺，魔高一丈”，“10號(hào)文”和“75號(hào)文”依然未能阻斷境內(nèi)企業(yè)和老板通過離岸公司返程回購的腳步。

胡小姐（化名）是北京一家專門做代辦注冊(cè)離岸公司的企業(yè)的業(yè)務(wù)顧問。在北京海淀區(qū)中關(guān)村數(shù)碼大廈辦公樓里，《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者以辦理離岸公司的名義，向她進(jìn)行了業(yè)務(wù)咨詢。

她詳細(xì)地介紹了規(guī)避“10號(hào)文”和“75號(hào)文”的具體做法。

“您是做投資，還是做貿(mào)易，或者為了避稅？……”她問道。

“這有區(qū)別嗎？”據(jù)胡小姐介紹，如果純粹為了避稅，維爾京公司就可以了；如果要投資或者上市，開曼公司更合適；如果是轉(zhuǎn)移資產(chǎn)，任何離岸公司都可以。

在回答了記者的咨詢后，她遞給記者一份操作材料。這是一份詳細(xì)介紹如何規(guī)避“10號(hào)文”和“75號(hào)文”設(shè)立離岸公司的材料。

這家公司共有十余名業(yè)務(wù)顧問。公司的主要業(yè)務(wù)，就是代辦離岸公司的注冊(cè)。每個(gè)月有30筆左右的業(yè)務(wù)。

據(jù)她介紹，注冊(cè)設(shè)立一家離岸公司非常簡(jiǎn)單，一般只需要20多個(gè)工作日。維爾京公司，注冊(cè)費(fèi)用需要8000元；開曼公司需要兩萬多元。開曼費(fèi)用高的緣故，是因?yàn)殚_曼公司可以在美國、香港、英國等地的證券市場(chǎng)上市。

為什么中國內(nèi)地企業(yè)就不能直接赴海外上市呢？

中國社科院金融所研究員董裕平對(duì)《中國經(jīng)濟(jì)周刊》表示，直接從中國內(nèi)地赴海外上市，需要在法律方面、會(huì)計(jì)審計(jì)報(bào)表等方面，按他國的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行轉(zhuǎn)換，然后再送去審計(jì)?！斑@個(gè)成本太高，也很麻煩，如果利用離岸公司就很方便?！?/p>

據(jù)北京市工商局的數(shù)字，這類“代辦公司”，目前北京就有70余家，全國就更多了。

很多知名的國企和民企都注冊(cè)了離岸公司，實(shí)現(xiàn)海外上市和資本運(yùn)作的目的。如中國石化、中國聯(lián)通、中海油等，民營企業(yè)如新浪、網(wǎng)易、百度、碧桂園、巨人集團(tuán)等，以及風(fēng)險(xiǎn)投資和私募基金如鼎暉、聯(lián)想投資等，離岸公司為他們描繪了一個(gè)個(gè)神奇的童話。

離岸公司們不斷編造著規(guī)避稅收、海外上市、曲線規(guī)避對(duì)外資行業(yè)限制、資本運(yùn)作、跨境并購、全球貿(mào)易以及資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的神話，令各國的監(jiān)管部門頭疼不已。

證監(jiān)會(huì)主席尚福林稍早前在一次內(nèi)部培訓(xùn)會(huì)上說，美國證券交易委員會(huì)多次請(qǐng)求中國證監(jiān)會(huì)對(duì)在美上市的“中國概念”公司加強(qiáng)監(jiān)管。可是尚福林他們卻發(fā)現(xiàn)，證監(jiān)會(huì)根本無法監(jiān)管那些公司，因?yàn)樗鼈兌际恰?a href="http://www.scnyhr.com/question/1">離岸公司”，不在中國法律的管轄范圍之內(nèi)。囿于法律現(xiàn)實(shí)，尚福林只能對(duì)美國證券交易會(huì)表示愛莫能助。

據(jù)這些上市公司的內(nèi)部人士介紹，國內(nèi)許多海外上市企業(yè)選擇在開曼群島、維爾京群島等地注冊(cè)，主要著眼于它的財(cái)務(wù)管理政策，母公司注冊(cè)在當(dāng)?shù)?，即可按?dāng)?shù)氐亩愂照呒{稅。

根據(jù)開曼群島的稅收規(guī)定，島內(nèi)稅種只有進(jìn)口稅、工商登記稅、旅游者稅等幾個(gè)簡(jiǎn)單的稅種。幾十年來沒有開征過個(gè)人所得稅、公司所得稅、資本利得稅、不動(dòng)產(chǎn)稅。一般來說，公司所得稅的實(shí)際征收對(duì)象是企業(yè)的盈利部分，因此，母公司注冊(cè)在島內(nèi)，相當(dāng)于企業(yè)的大部分收入可以合理避稅。

據(jù)了解，國際上的許多著名企業(yè)如可口可樂、寶潔、英特爾公司也都紛紛在開曼群島開設(shè)子公司，他們的做法是將盈利通過各種渠道轉(zhuǎn)移給子公司，以獲得稅收上的優(yōu)惠。